医疗健康：疫情影响有所缓和 关注中报边际改善标的

行业近况

    过去一周（8 月8 日到8 月12 日），医药板块指数上涨0.75%，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.22%，创业板指上涨0.27%。

    评论

    本周正值半年报业绩期，医药板块整体波动中小幅上行。从子板块来看，医药商业下跌0.76%，医疗器械上涨2.08%，化学制药上涨1.36%，生物制品上涨0.65%，医疗服务下跌0.64%，中药上涨0.88%。我们认为，受疫情反复和市场情绪影响，医药板块今年下半年可能会持续波动中小幅上行的趋势，各子板块表现依旧会有分化。

    上半年疫情对检测股影响较大，建议关注半年报边际改善标的。上半年上海、北京等检测公司核心布点城市受疫情影响较为严重，大部分检测公司剔除新冠检测后的常规业务受到不同程度的影响，部分检测公司的常规业务2Q22 呈现同比下滑的趋势。我们建议关注半年报业绩披露后边际改善标的，下半年疫情虽多地散发，但较上半年影响程度还是有所缓和，我们认为疫情短期的影响不改一些检测标的基本面长期向好趋势。

    关注长期成长确定性标的，国际化趋势依旧是关注要点。在未来几年，我们认为海外市场的拓展与国际化布局将成为国内医药企业发展的重要趋势之一。目前国内医药企业海外拓展空间较为广阔，国际化进程不断加速，带来长期国际化业务增长的弹性空间以及更大的估值提升机会。因此，我们建议关注医药板块中能够通过创新驱动成长、技术水平接轨全球、同时借助国际化市场布局，进一步推动公司持续稳健发展的长期成长确定性标的。

    估值与建议

    推荐关注：

    A股：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、康龙化成、爱博医疗、泰格医药、华润三九、科伦药业、华东医药、伟思医疗。

    H股：药明生物、信达生物、康诺亚、康方生物、石药集团、海吉亚医疗、时代天使。

    风险

    药品研发失败，政策对于价格压制超预期。