半导体周报:半导体设备/材料表现活跃 CPU关注度提升

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:彭虎/唐宗其/臧若晨 日期:2022-08-15

行业近况

    本周(8/8-8/12)SW电子指数上涨1.9%,SW半导体指数下降0.3%。沪深300 指数上涨0.8%,恒生科技指数下跌1.5%,纳斯达克指数上涨3.1%,费城半导体指数上涨0.5%。半导体细分板块:SW数字芯片设计指数下降1.4%,SW模拟芯片设计指数下降1.5%,SW集成电路封测指数上涨7.8%,SW半导体设备指数上涨3.1%,SW半导体材料指数上涨1.5%。

    评论

    美国总统正式签署《芯片与科学法案》,半导体设备/材料技术国产替代进程有望加快。我们认为相关措施或加快国内晶圆厂设备、材料、零部件及EDA等技术国产替代进程。

    8 月11 日海光信息正式登陆科创板,国产CPU关注度进一步提升。短期内国产CPU的核心市场以政务与重点行业应用为主,后续逐步拓展至企业及消费市场。我们认为软硬件生态体系是CPU产业化的关键,建议关注技术、生态积累更深厚的龙头公司。本周专题:国产CPU逐步迈向行业应用。

    新能源车需求强劲叠加车规产能扩充,功率半导体赛道景气持续:我们判断全年新能源车增速强劲,同时供给端车规及光伏相关功率半导体产能有望从4Q22 起实现一定量的增加。综合来看,我们认为新能源相关功率半导体市场供需紧张有望至少持续到23 年上半年,后续第三代化合物半导体渗透有望提升单车价值量。

    传统消费电子芯片关注库存消化情况,优选新产品、新应用驱动型公司:

    消费需求短期承压,建议关注三季度库存消化情况,跟踪手机等终端需求拐点,优选2H22/2023 年业绩主要受新产品、新应用驱动的公司。

    估值与建议

    我们维持所覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变,投资主线有3 条:1)半导体设备/材料/EDA国产化,建议关注半导体设备/材料/EDA板块(尤其是北方华创等头部公司);2)Chiplet技术,建议关注芯原股份等;3)功率半导体(SiC、IGBT),建议关注斯达半导等。

    风险

    疫情恢复不及预期,中美贸易摩擦加剧,个股业绩不达预期。