汽车和汽车零部件行业周报:7月销量持续超预期 新能源景气度持续上行

类别:行业 机构:民生证券股份有限公司 研究员:邵将/谢坤/郭雨蒙 日期:2022-08-15

  7 月车市平稳向上,新能源乘用车渗透率达25.9%。7 月汽车产销达245.5/242 万辆,同比+31.5%/+29.7%,环比-1.8%/-3.3%。7 月产销量虽然低于上月,但为历年同期最高值,目前行业发展的态势良好并有望继续延续。7 月新能源乘用车销量56.4 万辆,同比+123.7%/环比-1.1 %。新能源乘用车渗透率达25.9%;1-7 月累计销量303.0 万辆,同比累计+123%,新能源景气度持续上行。从主要车企7 月销量表现来看,各家同比均实现正增长,其中比亚迪7 月销量同比增183%。从1-7 月累计销量情况来看,上汽、广汽、比亚迪、奇瑞、吉利同比均实现正增长,其中比亚迪累计同比增长166%,带动新能源乘用车销量增长。

      重磅新车型相继落地,带动行业景气度进一步上行。新势力多款重磅车型相继推出,蔚来ET7 2022M3 交付以来,销量持续上行,6 月销量达到4040 辆。

      理想L9 计划于8 月份开始交付,截至2022 年8 月1 日,预售订单已超过5 万台。问界M5 是赛力斯与华为合力打造的高端品牌AITO 的首款车,22M6 月当月销量突破7000 辆;22M7,问界M7 上市,售价35 万元左右,M5&M7 两款车型7 月销量近8000 台,未来销量有望进一步上行。小鹏G9 于2022 年8月10 日开启预售,预售24 小时订单达2.3 万台,有望带动小鹏销量上行。新势力热门车型陆续上市,有望带动行业景气度进一步上行,利好相关产业链。

      中性及乐观假设下,预计今年行业增速约2.8-7%。中性及乐观假设下8 月同比预计+9.17%~+16.32%。从交强险上险量数据来看,8 月第1 周(8.1-7)国内乘用车上牌36.64 万辆,同比+15.5%/环比-29.5%,同比表现亮眼,环比下降主要系7 月高基数影响。新能源乘用车销量9.61 万辆,同比+111.5%/环比-23.7%,新能源渗透率26.2%;燃油车销量27.03 万辆,同比-0.6%/环比-31.3%。

      投资建议:2022 年是行业重要拐点之年。中性假设下汽车行业将在下半年迎来复苏期,持续推荐乘用车板块,推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车;新一轮汽车周期【智能化】为核心,建议超配【线控底盘】龙头公司光洋股份、中鼎股份、亚太股份和拓普集团,建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向,【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润,建议关注均胜电子和华阳集团,推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达,以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

      风险提示:疫情导致的经营风险与市场风险;上游原材料成本涨价超预期风险;技术开发进程不及预期风险。