量化经济指数周报：旅游旺季带动消费企稳回升

ECI 指数：截止2022 年8 月14 日，本周ECI 供给指数为50.03%，较上周回落0.05%；ECI 需求指数为49.16%，较上周回升0.07%。从分项来看，ECI 投资指数为49.06%，较上周回升0.05%；ECI 消费指数为49.60%，较上周回升0.16%；ECI 出口指数为48.66%，较上周回落0.03%。

    供给端：高温天气和疫情增加工业生产不确定性。进入8 月份以来，我国多个地区面临持续的高温影响，而中央气象台在8 月12 日首发最高级别高温红色预警，预计将会对电力供应造成一定压力。受此影响，部分省份采取了限电措施，对工业生产造成了一定影响。

    需求端：需求端发力将带动7 月经济稳步回升。据中国证券报报道，7 月云南旅游订单量环比增长216%，出游人次环比增长385%，出游人均消费环比增长43%，对消费的拉动增长明显。汽车消费也延续了此前整体向好的态势，根据乘联会发布的数据，8 月前7 日乘用车零售28.5 万辆，同比增长21%。此外，水泥出货率和挖机销量等数据也显著回升，印证了基建投资的明显加速。

    ELI 指数：截止2022 年8 月14 日，本周ELI 指数为-1.72%，较上周回落0.21%。

    信用扩张机制乏力、实体经济融资需求低迷。7 月份金融统计数据发布之后，创下2016 年以来同期最低水平的新增社融，凸显信用创造乏力、流动性传导机制不畅的问题，也造成资金淤积在银行间市场，狭义流动性和广义流动性走势分化。实体经济流动性实质性好转，还是需要二季度铺垫的“应出尽出”的各项政策加快落地。

    风险提示：疫情不确定性仍较高；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。