有色金属行业:PILBARA锂矿拍卖重回涨势 需求成本双催化碳酸锂价格上行

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:华立 日期:2022-08-10

  市场行情回顾:本周上证指数下跌0.81%,报3227.03 点;沪深300 指数下跌0.32%,报4156.91 点;SW 有色金属行业指数本周下跌0.62%,报5490.03点。在A 股31 个一级行业中有色金属板块涨跌幅排名第7 名。分子行业来看,本周有色金属行业5 个二级子行业中,贵金属、能源金属分别上涨2.98%、1.67%,工业金属、小金属、金属新材料分别下跌2.20%、0.45%、7.84%。

      重点金属价格数据:本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于60310 元/吨、18515 元/吨、24600 元/吨、15225 元/吨,177260 元/吨、197500 元/吨,较上周变动幅度分别为1.07%、-0.88%、3.75%、 -0.13%、4.89%、2.84%。本周伦敦LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于7890 美元/吨、2421 美元/吨、3470 美元/吨、2080 美元/吨、22470 美元/吨、24335 美元/吨,较上周变动幅度分别为-0.35%、-2.71%、4.88%、2.21%、-4.86%、-2.84%。本周上期所黄金、白银分别收于391 元/克、4470 元/千克,较上周变动幅度分别为1.92%、1.45%。

      本周COMEX 黄金、白银分别收于1792.40 美元/盎司、19.86 美元/盎司,较上周变动幅度分别为0.59%、-1.67%。本周美元指数收于106.57,较上周同比变化0.69%。本周美国10 年期国债实际收益率上升23 个BP 至0.37%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35 毛坯分别收于75.75 万元/吨、1382.5 万元/吨、230.5 万元/吨,232.5 元/公斤,较上周变动幅度分别为-5.61%、-0.36%、-1.28%、-6.81%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于483125 元/吨、462500 元/吨、490916 元/吨、6400 美元/吨,较上周变动幅度分别为0.00%、0.54%、0.00%、0.00%。本周国内电解钴、MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于31.75 万元/吨、25美元/磅、21.5 万元/吨、5.45 万元/吨,较上周分别变动-3.50%、-3.48%、-4.44%、-5.22%。

      投资建议:本周澳大利亚锂矿生产商Pilbara 进行了第八次锂精矿拍卖,本次拍卖的锂精矿为5.5%品位的5000 吨锂精矿,最终拍卖成交价达到6350 美元/吨,较上一次7 月13 日的拍卖成交价上涨2.6%,较6 月23 日的拍卖价格持平。假如以锂精矿品位6%进行换算,加上近85 美元/吨的海运费以及其他费用,预计这批锂精矿达到中国的价格将达7012 美元/吨左右(CIF 中国)。

      以这锂精矿价格作为国内锂盐厂生产碳酸锂的原料成本来进行推算,单吨碳酸锂的生产成本已高达近45 万元/吨(含税)。本次拍卖的锂精矿预计将于今年9 月中旬装船发货,运至国内加工形成锂盐供应市场将在11-12 月份。锂精矿拍卖价格的再次上涨,体现了锂资源供应的紧张,以及锂盐生产商对下半年锂盐需求与锂价坚挺的乐观情绪。在新能源汽车与储能等终端需求的强势拉动下,锂电产业链电池厂与材料厂开工率与排产计划快速恢复,上游锂需求边际向好,叠加成本的推动,锂盐价格有望逐步上行,本周国内工业级碳酸锂与电池级碳酸锂价格分别上涨1500、1000 元/吨。继续推荐锂资源板块,建议关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、西藏矿业(000762)、盛新锂能(002240)、融捷股份(002192)、江特电机(002176)。此外,产业结构分化新能源持续景气下建议关注永磁板块的金力永磁(300748)、中科三环(000970)、宁波韵升(600366),以及锂电铝箔板块的鼎胜新材(603876)、万顺新材(300057)。