电子元器件行业周报:美国众议院通过芯片法案 半导体设备及材料国产化加速

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:邹兰兰/张元默 日期:2022-08-08

电子信息制造业增加值实现较快增长,出口交货值增速稳步回升:

    2022H1,我国电子信息制造业增加值实现较快增长,出口交货值增速稳步回升,企业营收持续提升,投资保持较快增长。2022H1,规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.2%,同比增速超出工业6.8pct,6 月份,规模以上电子信息制造业增加值同比增长11%,环比提升3.7pct。2022H1,规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长7.3%,增速较1-5 月份上升0.9pct;6 月份,规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长12.4%,环比提高6.3pct。2022H1,规模以上电子信息制造业实现营业收入70199 亿元,同比增长7.7%,比1-5 月份增长0.3pct,实现利润总额3234 亿元,同比下降6.6%,营业收入利润率为4.6%;2022H1,电子信息制造业固定资产投资同比增长19.9%,同比提升8.9pct。

    美国通过芯片法案,半导体设备及材料国产化加速:7 月28 日,美国众议院通过《芯片与科学法案》,美国国会参众两院通过了总额高达2800 亿美元的芯片+科技激励法案,其中包括520 亿美元的半导体制造补贴和研究基金投入;240 亿美元的税收减免;以及2000亿美元的科学和技术研发投资预算开支。法案禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片,期限为10 年。此外,美商务部 禁止美国半导体设备制造商向中国大陆供应用于14nm 或以下芯片制造的设备。此前,美政府已禁止企业向中芯国际出售可制造10nm以上大多数设备。此次新规定将禁供范围扩大至14nm,或波及更多公司。美国芯片法案、限制先进制程设备等政策一方面强化美国本土供应链安全,另一方面意在制约我国半导体发展。目前国内晶圆厂资本开支和扩产力度维持高位,半导体设备材料需求有望持续受益于晶圆扩产幅度和国产化率提升。

    苹果三季报业绩超预期,盈利能力保持强劲:财报7 月29 日苹果发布了FY22Q3 财报,FY22Q3 营收为830 亿美元,同比增长3%;净利润为194 亿美元,同比下降10.6%;毛利率为43.3%,在全球消费电子低迷,高通胀、俄乌冲突等宏观背景下,公司营收、净利润及毛利率均超出市场预期。分业务来看,iPhone 营收406.7 亿美元,同比增长2.8%,受益于iPhone13 系列需求持续强劲;Mac 营收73.8 亿美元,同比下降10.4%,;iPad 营收72.2 亿美元,同比下降2.0% 。随着下半年进入消费电子传统旺季, 苹果将推出iPhone14、手表、耳机等新品,下游需求确定性较强,苹果供应链展现出强大韧性,公司有望凭借苹果产品力,渠道和客户优势,下半年继续稳步增长。建议重点关注相关苹果产业链业绩表现。

    投资建议:汽车电子领域关注国内ODM 和功率半导体的龙头闻泰科技;半导体行业周期复苏,推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电;半导体材料板块沪硅产业、安集科技;半导体设备板块中微公司、汉钟精机;功率半导体厂商华润微;液晶面板板块相关公司京东方、TCL 科技。超高清显示和背光双驱动,MiniLED 产业链持续发力,建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。

    风险提示:疫情控制不及预期;下游需求不及预期;产能扩张不及预期;科技领域贸易摩擦加剧。