2022年6月央行消费贷款数据点评:消费需求回暖 信贷规模增长

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:刘欣琦/孙坤 日期:2022-08-07

  本报告导读:

      2022年6月金融机构短期消费贷款为92281.09 亿,环比增长1.89%,在疫情缓解以及政策催化下消费需求回暖,带来消费信贷规模增长。

      摘要:

      事件:央行披露2022 年6 月金融机构短期消费贷款为92281.09 亿,环比增长1.89%。

      点评:

      6 月消费金融重要指标短期消费贷款环比增长1.89%,疫情缓解与政策催化带来的消费需求回暖为信贷规模增长主因:6 月短期消费贷款环比增长1.89%,同比增长2.83%,我们认为6 月信贷的增长来源于消费需求的增长。分析同期消费数据,2022 年6 月社会消费品零售总额同比增长3.1%,环比增长15.49%。其中可选消费板块,化妆品类同比增长8.1%,汽车类同比增长13.9%,社零数据大幅增长。我们认为疫情缓解以及政策催化带来的消费需求增大是信贷规模增大的主因。未来随着疫情进一步缓解,社会秩序的逐步恢复,消费需求或进一步提升。

      短期消费贷款连续两月增长,规模持续上升:2022 年6 月短期消费贷款为92281.09 亿,相比上月增长1712.69 亿,同比增长2.83%。

      2022 年4 月到2022 年6 月的短期消费贷款环比增速分别为-1.05%、0.97%、1.89%,短期消费贷款环比由负转正,且增速持续增加。

      疫情缓解与政策催化下消费信贷阶段性回暖,汽车信贷规模有望继续提升:随着疫情缓解,社会生活正常化,居民消费需求回暖。同时,减半征收车辆购置税等促消费政策使居民消费意愿进一步提升,汽车销量明显提升,6 月乘用车销量194 万辆,同比增长23%,需求增长下汽车信贷规模有望持续提升。

      投资建议:消费需求复苏及汽车消费相关政策催化下,汽车信贷迎来机遇,建议增持第三方汽车金融公司易鑫集团。

      风险提示:疫情反复; 监管政策收紧。