电力设备及新能源：通胀削减法案势如破竹 特斯拉产业链有望深度受益

　　美国新能源车市场仍需政策驱动。美国新能源车2022 年上半年渗透率仅为6.59%，主要归因于基础设施薄弱、车型供给少、城市集群分散等原因，政府政策为新能源车发展重要扶持。美国总统拜登于2021 年8 月5 日签署了“加强美国在清洁汽车领域领导地位”行政命令，设定了美国到2030 年零碳排放汽车销量达50% 的重大目标，并联合通用、福特和斯特兰蒂斯等美国主要车企发布联合申明，希望在2030 年美国电动汽车渗透率达到40%~50%；

    　　3B 法案取消新能源车补贴上限的初尝试未果。2009 年，美国国会设立了200,000辆的补贴退坡门槛，时至今日，特斯拉、通用等车企纷纷触及20 万辆补贴门槛。

    　　补贴上限政策若迟迟无法取消，北美市场预计在未来1-2 年内变成纯市场驱动，遏制北美新能源汽车市场的发展。2021 年11 月19 日，拜登1.75 万亿美元《重建更好的未来》法案（Build Back Better）在众议院获得通过。若法案生效，目前最高7500 美元的单车补贴提升至最高12500 美元，同时取消了车企20 万辆的补贴上限，特斯拉、通用将重新进入补贴名单。而由于3B 法案覆盖面广，支出金额庞大，为美国财政带来巨大压力，因此迟迟未能通过；

    2022 通胀削减法案作为后继者，方案优化，通过阻力大幅减小。2021 年7 月28日参议院民主党参议员Joe Manchin 和参议院多数党领袖Chuck Schumer 联合发布“2022 年降低通胀法案”，该法案将在未来十年投资3690 亿美元用于能源和气候变化项目，并再次提出取消20 万辆补贴上限。该方案相较3B 法案精简了覆盖范围，降低了单车补贴金额，大幅减少了政府财政压力，目前已取得关键人物的支持。

    　　特斯拉重回补贴范围，为产业链注入强心剂。新法案中7500 美元的汽车购置补贴对目前不享受补贴的特斯拉、通用、丰田而言是巨大利好。此前6 月15 日特斯拉针对美国市场进行的车型调价，最大涨幅高达 6000 美元，而本次补贴有望抹平调价涨幅，进一步提升其北美销量，并使其盈利能力回升，建议重点关注：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、中伟股份、天赐材料、科达利、芳源股份、拓普集团、三花智控等企业。太阳能、风力涡轮机等清洁能源从B 端、C 端提供补贴及税收优惠，将进一步提升中国清洁能源企业出口，建议重点关注：隆基绿能、晶澳科技、天合光能、阳光电源、福斯特等企业。

    　　风险提示：政策通过不及预期风险、补贴金额不及预期风险、美国新能源车产业链本土化风险