家电行业周报:上半年中国家电市场零售额同比下降9.3%

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:尤越 日期:2022-08-05

  投资要点:

      市场表现

      本周(7.28-8.4)沪深300 指数下降3.74%,家电(中信)板块下降5.88%,行业跑输大盘2.14 个百分点,在30 个中信一级行业中排名第23。细分子行业方面,厨房电器-5.46%、白色家电-6.26%、照明电工及其他-5.31%、小家电-4.98%、黑色家电-4.56%。个股方面,近五个交易日日出东方(+37.79%)、海立股份(+14.97%)和莱克电气(+12.80%)涨幅居前,ST 雪莱(-16.67%)、万和电气(-13.63%)和小熊电器(-13.28%)跌幅居前。

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    投资建议

      据奥维云网推总数据显示,2022 年上半年中国家电市场实现零售额3389 亿元,同比下降9.3%。据产业在线公布数据显示,今年上半年家用空调生产总量同比下滑4.11%,销售量同比下滑1.68%,其中内销量同比下滑1.21%,出口同比下滑2.18%。整体来看,上半年终端销售仍旧较为疲弱。年初以来,家电政策利好频出,且近期上游原材料价格回落显著,我们认为随着疫情的缓和,下半年企业盈利能力有望改善。综上,暂时给予行业“看好”评级,建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、亿田智能(300911)、火星人(300894)和新宝股份(002705)。

      风险提示

      宏观经济环境波动的风险;疫情反复的风险;汇率波动造成汇兑损失的风险;行业终端需求严重下滑的风险;海外出口景气度下滑的风险。