筑装饰行业深度报告:碳达峰孕育新蓝海 装配式、光伏建筑与智能用电成明日之星

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:竺劲/尹欢科 日期:2022-08-05

  城乡建设领域碳达峰实施方案发布,建筑行业迎绿色化新机遇。

      我们认为需重视近期发布的《城乡建设领域碳达峰实施方案》,该方案为城乡建设领域如何实现碳达峰指明方向和道路。文件在全面提高绿色低碳建筑水平、优化城市建设用能结构、推进绿色低碳建造等方面提出新要求,包括“到2030 年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到 40%”、“到2025 年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%”等。

      建筑行业将在“双碳”目标中扮演重要角色,建造和运营环节是关键。建筑行业是碳排大户,全过程碳排总量占全国比重近50%。

      其中,建材生产运输、建筑运行是建筑碳排最大的两个环节,分别占建筑行业碳排量的51%、47%,因此也将是建筑碳减排的重点环节。落实到具体实施路径上,在建筑建造环节需要大力推广装配式建筑,在建筑运行环节需要大力发展建筑“光储直柔”技术,即“分布式光伏+储能+直流配电+柔性用电”。

      推进绿色低碳建造,装配式建筑成重要抓手。装配式建筑较传统现浇可实现减碳18%,2016 年以来连续获政策大力支持。2021年全国装配式建筑占新建建筑面积比例达24.5%,根据到2030年达40%的政策要求测算,我们预计2022-2030 年装配式建筑面积CAGR 为5.6%,预计到2030 年装配式建筑市场规模可超2.6万亿元,具备广阔市场空间。其中,钢结构凭借施工周期短、轻质高强、抗震性能好等诸多优点,在国家顶层设计及产业政策的助推下,有望成为未来装配式建筑主流发展方式,在公建领域渗透率有望快速提升。

      打造零碳建筑运行,实现“光储直柔”是重要抓手,具体而言包括BIPV 和智能用电。目前屋顶分布式光伏已具备经济性基础,政策大力推动之下,屋顶分布式光伏渗透率有望进一步提升。我们预计到2030 年屋顶分布式光伏市场规模可达到约2461 亿元,2022-2030 年CAGR 为7.3%,行业当前尚处于蓝海市场。建筑储能中蓄冷蓄热技术较为成熟应用,电化学储能、化学类储能也存在渗透率提升空间。“光储直柔”的实现还有赖智能电力技术和设备,为相关智能用电解决方案提供商创造新的市场规模增量。

      投资建议:装配式建筑和建筑“光储直柔”均具备广阔市场空间,看好相关标的未来的成长性:1、装配式建筑领域,推荐钢结构公司鸿路钢构、精工钢构、杭萧钢构、东南网架;2、BIPV 领域,推荐森特股份、江河集团、精工钢构、杭萧钢构、东南网架;3、智能用电领域,推荐苏文电能、永福股份。

      风险提示:建筑碳达峰推进力度不及预期;装配式建筑渗透率提升力度不及预期;相关公司订单获取不及预期。