同业存单周报:同业存单发行规模下行

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:陈绍兴/王尘/曹欣童 日期:2022-08-05

最近市场情况

    发行达成率:1.按评级来看,八月第一周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为94%、80%、79%、100%,AAA、AA+、AA、AA-级达成率均有所上升。2.按银行来看,股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为98%、85%、95%,城商行、农商行、股份行达成率均有所上升。

    信用利差:1.按评级来看,八月第一周3 月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.08bps、6bps、20bps、45bps、75bps、108bps、141bps。2.按银行来看,城商行、农商行发行存单信用利差分别为29bps、28bps。

    发行市场概况

    同业存单各期限发行利率:八月第一周各期限同业存单发行利率分别为:

    1 个月1.58%,3 个月1.84%,6 个月2.07%。相较于上周,1 个月、3 个月、6 个月存单发行利率均有所下降,幅度分别为-13bps、-8bps、-4bps。

    发行数量:八月第一周,发行同业存单493 款,融资4,030 亿元,发行规模较上周下降。截至08 月05 日,存量同业存单15,874 款,共计143,471亿元。

    发行期限结构:与前一周相比,八月第一周,6 个月、1 年期同业存单发行占比上升,1 个月、3 个月、9 个月期同业存单发行占比下降。

    发行主体结构:与前一周相比,八月第一周发行同业存单的商业银行中,国有商行、城商行、农商行发行占比上升,股份行发行占比下降。城商行、股份行、国有商行、农商行的发行占比分别为47.8%、29.5%、12.5%、7.1%。

    发行银行:八月第一周,民生银行发行同业存单238 亿元占据首位,建设银行发行220 亿元排名第二。

    同业存单持有人概况

    持有人结构:截至2022 年6 月底,在上海清算所托管的存单总额为146,681亿元,较上月上升。其中,广义基金持有85,367 亿元,占比58.2%,较上月上升;商业银行持有51,162 亿元,占比34.9%,较上月下降;非银机构及其他持有10,151 亿元,占比6.9%,较上月下降。

    银行持有概况:截至2022 年6 月底,农商行持有存单20,637 亿元,占比40.3%,较上月下降;国有商业银行持有存单11,326 亿元,占比22.1%,较上月下降;城商行持有存单4,933 亿元,占比9.6%,较上月下降;政策行持有存单6,438 亿元,占比12.6%,较上月上升;股份行持有存单2,006亿元,占比3.9%,较上月上升。

    风险提示:监管政策的超预期变化,信用风险超预期暴露。