安克创新(300866)公司信息更新报告:全氮化镓旗舰系列新品发布 充电品类历久弥新

类别:创业板 机构:开源证券股份有限公司 研究员:吕明/周嘉乐 日期:2022-07-27

全氮化镓旗舰新品发布,充电品类或强者恒强,维持“买入”评级

    公司发布全氮化镓快充系列旗舰新品进一步拓宽产品线,全新技术升级实现更高充电功率的同时做到了更强的兼容性,充电品类有望实现强者恒强。考虑到海外通胀需求疲软,我们下调盈利预测,不考虑信托坏账损失下预计2022-2024 年归母净利润11.53/14.57/18.05 亿元(原值12.55/15.65/19.57 亿元),对应EPS 为2.84/3.59/4.44 亿元,当前股价对应PE 为25.6/20.2/16.3 倍。短期业绩修复空间仍存,长期具备持续推新能力,以及品牌、渠道、营销优势,维持“买入”评级。

    新品聚焦“更高功率、更强兼容性、更小体积”,差异化卖点抢占消费者心智2022 年7 月26 日公司发布全氮化镓快充家族在内的7 款新品,海外售价60-110美元,产品拥有更高功率的同时做到了更强的兼容性。(1)将氮化镓技术应用到150W 高功率快充充电器中,满足多设备快充需求;(2)在120W 和150W 充电器中首次将2 个氮化镓集成为1 个,同时采用纳微最新技术减少能量损耗,实现更快的充电性能;(3)全新PowerIQTM4.0 技术,可兼容1000+设备,全时功率分配技术最快节省1 小时;(4)沿用创新堆叠技术,叠加HFB 架构减小产品体积,提高便携性。此次旗舰新品发布联合海外博主推广,善于营销的优势助力品牌持续抢占消费者心智,预计后续推出氮化镓户外储能,有望强化龙头地位。

    快充需求提升等为第三方品牌提供沃土,格局分散,Anker 份额存提升空间行业趋势上看:(1)欧盟提出移动电子设备统一使用USB-C 充电接口,或进一步整合充电市场。(2)电子设备快充需求提升或带动高功率高兼容性充电产品需求提升。IDC 数据显示2021 年全球手机出货量13.5 亿部,假设手机3 年生命周期以及充电器2 年生命周期,预计全球快充充电器市场存量72 亿件,50%消费者选择第三方品牌下预计第三方充电器潜在市场容量约1500-2000 亿元。预计Anker 市占率单位数,仍有提升空间。此外根据欧睿数据,2021 年全球消费电子产品出货量约31 亿部,较大的消费电子市场或催生市场对第三方充电器的需求。

    风险提示:海外消费需求持续疲弱;海运运价反弹;新品拓展不及预期等。