朗新科技(300682):整体业绩符合预期 充电桩业务持续超预期

类别:创业板 机构:长江证券股份有限公司 研究员:宗建树/余庚宗/胡世煜/方子箫 日期:2022-07-22

  事件描述

      公司发布2022 年半年度业绩预告,公司上半年营收同比增长20-25%;实现归母净利润1.83-1.95 亿元,同比增长55-65%;实现归母扣非净利润0.92-0.97 亿元,同比增长5-10%,公司非经常性损益对归母净利润影响金额预计约9500 万元,主要系公司股权投资所带来的公允价值变动损益。

      事件评论

      公司业绩整体复合预期,充电桩业务持续超预期。公司上半年实现营收同比增长20-25%,实现归母净利润约1.83-1.95 亿元,同比增长55-65%;实现扣非归母净利润0.92-0.97 亿元,同比上升5-10%。公司整体业绩表现符合预期,在上半年疫情影响的情况下,公司在营收端仍表现出较强韧性。公司充电桩业务上半年实现充电近8.3 亿度,约为2021 年同期充电量的8 倍。随着下半年疫情逐渐好转,充电桩业务有望持续迎来高增。

      “双碳”背景下电力信息化业务迎高景气,充电量全年有望再超预期。公司上半年能源数字化业务受到4、5 月新冠疫情的影响,部分省份电网客户的项目推进有所延迟,随着6月份全面复工复产,各地电网业务快速恢复,预计下半年将进一步加速推进。随着“碳达峰、碳中和”政策的落地,供给侧新能源的广泛接入和需求侧电能占终端能源消费的比重不断增加,电力系统运行特性发生显著变化,数字化升级成为电网实现“双碳”战略的最重要基础和支撑,公司将在计价系统及营销系统等领域持续受益。另外,截至2022 年二季度末,充电桩平台已累计接入充电桩约50 万,服务新能源充电车主数已超过380 万,单季净增长超80 万。上半年聚合充电量近8.3 亿度,约为2021 年同期充电量的8 倍,公共充电市占率达到10%。上半年“新电途”经营亏损对净利润影响约2800 万元,整体营销补贴效率不断提升,二季度亏损较一季度有所减少。我们预计随着下半年疫情的逐渐好转以及新能源车渗透率的不断抬升,充电桩业务有望带动运营业务新一轮的爆发增长。

      我们认为,随着传统能源行业数字化持续加速深入,“碳达峰、碳中和”目标推动电网在用电领域加大创新和投资力度,以及充电桩业务新模式探索的不断深入,公司业绩有望在近几年持续迎来较快速增长,且成长确定性高。预计2022/2023 年公司实现归母净利润10.5 亿元和13.61 亿元,对应PE30X 和23X,给予“买入”评级。

      风险提示

      1、国网电力信息化投入不及预期;

      2、充电桩业务推进不及预期。