基建行业周报:“稳增长”需基建投资再加码

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2022-07-18

  川财周观点

      下半年经济“稳增长”承压,基建仍为主要发力方向。7 月15 日,国家统计局发布了上半年国民经济运行情况,初步核算上半年国内生产总值(GDP)562642 亿元,按不变价格计算,同比增长2.5%。面对全年GDP 增长5.5%的目标,下半年经济增长压力较大。

      我们认为下半年出口和消费大幅拉动经济增长的可能性较小,房地产供需两端疲软、需较长时间修复,经济增长仍需基建投资拉动。受疫情影响二季度基建项目推进延后、专项债使用进度偏慢等问题三季度有望得以解决,此外央行下半年将引导政策性开发性银行落实好新增8000 亿元信贷规模和设立3000 亿元金融工具,支持基础设施建设,我们预计三季度基建投资有望高增长、抢进度,为四季度争取一定的缓冲空间。基建板块投资方向上可关注以下几个方向投资机会:

      1、双碳背景下,摆脱化石能源依赖、提升可再生能源比重的长远目标保证可再生能源板块底层逻辑不变,继续关注受政策支持且基本面良好的光伏、风电、水电、储能、特高压等板块。

      2、在我国二季度GDP 和上半年GDP 走弱的背景下,信息传输、软件和信息技术服务业领域的GDP 增长脱颖而出,二季度同比增长7.6%,上半年同比增长9.2%。作为数字经济的底座和基础,数字基建领域投资下半年有望继续保持在较高水平,建议关注受益板块:数据中心、光通信、数据安全、温控设备等。

      3、传统基建领域,交通、能源、水利、新型城镇化等领域属于专项债重点支持范围,投资规模大,带动效应强,是实施以工代赈的重要载体,下半年将继续助力稳增长,可关注大型工程施工、轨交设备、建筑建材等板块。

      市场一周表现

      2022 年7 月15 日周五,截止收盘,本周上证指数下跌3.81%,收3228.06 点,深证成指下跌3.47%,创业板指下跌2.03%。板块方面,上涨的有电力设备、通信,分别上涨1.15%、0.02%;下跌前三为银行、房地产、有色金属,分别下跌7.17%、6.07%、5.91%。

      基建相关板块中风电设备、电网设备、光伏设备涨幅靠前,分别上涨12.63%、3.91%、0.95%,跌幅榜前三为普钢、计算机设备、房地产,分别下跌6.14%、6.11%、6.07%。

      风险提示:项目落地不及预期;原材料价格上涨超预期;疫情反复超预期等。