社服教育行业周报:疫情持续扰动 关注个股机会

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:易永坚/徐熠雯 日期:2022-07-18

教育人服

    本周中国教育指数累计涨跌幅-7.50%。涨跌幅较大个股分别为:威创股份(+11.19%)、传智教育(+5.22%)、新东方在线(-21.36%)、天立国际控股(-20.41%)、宇华教育(-19.86%)、好未来(-14.71%)、中国东方教育(-14.11%)。

    观点:近期教育部针对义务教育阶段课后服务有政策支持,可关注“课后三点半”相关标的,如鸿合科技、科大讯飞等;人服方面,建议关注同道猎聘,公司现金流充裕,19-21年经营性现金流净额CAGR为67.31%;收入稳步增长,近三年的CAGR超30%;中高端客户韧性强,招聘生态稳定;目前估值处于底部,建议关注。

    酒旅餐饮

    本周酒店餐饮及休闲(长江)/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-2.11%/-6.86%。涨跌幅较大个股分别为:丽江股份(+5.64%)、呷哺呷哺(-12.53%)、九毛九(-8.55%)、百胜中国-S(-7.18%)、颐海国际(-7.17%)、香港中旅(-7.05%)。

    观点:1)防疫政策的逐步放松带动酒旅市场呈现向好态势,暑期旅游市场热度高,我们看好出行恢复这条逻辑主线下的OTA、酒店、景区、餐饮板块复苏。2)但国内多地疫情反复,仍需密切关注疫情形势及政策变化。3)另外,推荐关注家联科技,公司从事餐饮塑料制品及生物全降解制品的生产,客户包括IKEA、Walmart、蜜雪冰城、喜茶、百胜等餐饮企业,22Q1收入同比增长35.82%,受益于下游需求旺盛,Q2及2022年公司有望维持高增。

    美容护理

    本周美容护理(申万)指数累计涨跌幅-1.35%,涨幅较大个股分别为:珀莱雅(+3.19%);跌幅较大个股包括延江股份(-8.51%)、名臣健康(-7.57%)、力合科创(-6.73%)、两面针(-6.69%)、嘉亨家化(-6.51%)。

    观点:1)线上格局持续分散化,重视抖音等新平台渠道红利。2)品牌表现分化,头部国货品牌凭借产品迭代推新、线上多平台运营、较强的研发及供应链能力,在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构中保持较快增长,建议积极关注。同时积极关注低估值标的边际改善机会。