房地产行业周报(第二十七周):7月地产高频数据回落 弱复苏局面更加明晰

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:陈慎/刘璐/林正衡 日期:2022-07-11

本周观点:7 月地产高频数据回落,弱复苏局面更加明晰7 月以来地产新房销售高频数据出现明显回撤,二手房相对更具韧性。一次性因素退去后,销售弱复苏的局面更加明晰,这使得需求端和供给端政策进一步调整的概率加大。4-5 月地产政策集中释放后,6 月下半月以来进入政策效果观察期,政策节奏有所放缓。随着二季度经济数据、7 月高频数据的逐渐出炉,我们建议关注7 月政治局会议的地产表态是否可能有进一步积极变化,以及中国恒大纾困方案的落地时点、可操作性和可复制性。

    上周行情回顾

    上周沪深300 指数下跌0.85%,房地产开发板块下跌4.49%,房地产服务板块下跌3.39%,其中物业管理子板块下跌3.13%。

    重点公司及动态

    参照2014 年周期,政策全面启动到销售见底的时滞约2 个季度。从2021H2的点点星光到2022Q2 的星火燎原,政策宽松预期明确,叠加基数效应,我们预计政策与销售的共振在2022Q3 出现。针对民企的政策仍有望持续改善,Q3 先把握共振行情,再关注困境反转企业。推荐金地集团、滨江集团、华发股份等。

    风险提示:疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险