策略周报：A股估值全景变化(数据截至7月1日)

内容提要

    中信一级行业一周表现:中信一级行业中消费者服务和煤炭板块领涨,汽车和综合金融板块在跌幅榜领先。

    市场大类板块估值:从大类板块估值来看,全部A股(非金融)上涨1.31%,涨幅最大,创业板下跌0.24%,跌幅最大。

    不同风格板块的股票估值:风格板块估值方面,消费风格上涨2.8%,涨幅最大,周期风格上涨0.38%,涨幅最小。

    创业板估值溢价变化:上周创业板相对主板的PE 估值溢价水平从6 月24 日的3.62倍下行至7 月1 日的3.57 倍,低于自创业板成立以来的平均值3.83 倍。PB 估值溢价水平从6 月24 日的3.52 倍下行至7 月1 日的3.47 倍,高于自创业板成立以来的平均值2.76 倍。

    板块估值所处区间:PE 角度看:中证工消费成分上行一个区间。中信一级行业中,煤炭、电力及公用事业、食品饮料和农林牧渔板块上行一个区间。目前中信一级行业中有色金属、石油石化、交通运输和纺织服装板块的PE 估值水平明显较低。PB 角度看:中证信息和中证公用成份指数上行一个区间。中信一级行业中,有色金属、建材、国防军工和食品饮料板块上行一个估值区间。目前中信一级行业中房地产、银行、传媒、非银金融和通信PB 估值水平明显较低。

    股债相对价值:A股市场风险溢价比值由6月24日的1.637下行至7月1日的1.621,市场风险偏好上行,当前溢价水平处于均值1倍标准差1.554和均值2倍标准差1.908之间,市场风险偏好走强。