华夏中证光伏产业：供给逐步释放 需求遍地开花

双碳+能源独立，需求遍地开花。2020 下半年以来国内外碳达峰、碳中和政策频发，自上而下推动驱动光伏装机增长，这成为了行业远期空间的确定性和成长性的外在推动力；而产业的经济性则是行业发展的内在驱动力，光伏系统成本在过去10 年间持续下降，已经在部分地区相比煤电具备成本优势，后续随着光伏发电成本进一步下降，装机需求增长动力强劲。另外，地缘政治冲突引发欧洲强烈的能源独立意愿，光伏的真正潜力逐步得到开发，装机需求迸发，呈遍地开花之势。

    薄片化+新产能，供给逐步释放。光伏产业需求量激增，倒逼产业链上下游产能扩张，在硅片、电池片、组件企业大幅扩产的同时，硅料产能增长相对较慢，产能供需结构性错位由此产生，这是造成硅料价格大幅增长的主要原因。我们认为2022 年潜在的供给瓶颈主要来自硅料，但随着薄片化进度超预期带来的组件硅耗下降，叠加硅料新产能预计投放顺利，供给端瓶颈逐步被打开，行业的成长更具确定性。

    指数：聚焦光伏制造，拥抱盈利成长。中证光伏产业指数成分股共计50 只，其中7 家总市值超千亿，包含隆基绿能、通威股份、中环股份、阳光电源、晶澳科技、天合光能、福斯特等光伏制造、新能源发电运营龙头公司。指数前十大成分股市值合计约15495.29 亿，加权平均ROE 约为15.77%，Wind 一致预期未来2 年净利润增速平均达44.23%，兼具良好的盈利能力和成长性。

    华夏中证光伏产业A/C（012885/012886）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，为投资者一键分享能源大变革下的行业红利提供了便捷投资工具。

    风险提示

    1、行业面或政策面发生预期外变化；

    2、量化模拟计算不保证真实收益。