医药行业:ADC-创新药技术突破代表

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:丁丹/张祝源 日期:2022-07-07

  ADC为国产创新药技术平台突破的代表

      中国创新药在整体迭代升级的过程中,部分药物开发平台技术高度已接近全球一线水平,典型代表为ADC技术平台,如荣昌生物开发的ADC药物—维迪西妥单抗于2021年授权海外ADC龙头Seagen,获得2亿美元首付款+最高24亿美元里程碑+商业化抽成,成为中国创新药海外授权金额最大的交易之一。

      持续看多中国创新药及产业链

      中国新药公司研发效率在临床前、临床阶段都较海外更高,具颠覆全球创新药产业链潜力。ADC领域中如HER2靶点药物ARX788,虽为海外biotech研发,但是国内临床推进速度较海外更快,有望实现国内先于海外上市申报;ADC药物开发技术难度大、工艺复杂,中国CRDMO外包服务商有望通过高效执行力、高效管理能力、高级别海归科学家及工程师红利,赋能药物研发。

      推荐具备技术优势及高效执行效率的优质公司

      维持荣昌生物、恒瑞医药、药明康德、药明生物“增持”评级。其它受益标的:乐普生物、浙江医药、科伦药业。