研究所晨报

每日热点

    国际原油期货：结算价隔夜大跌，创3 月中旬以来最大单日跌幅。

    中国6 月财新服务业PMI：升至2021 年8 月来最高。服务业开始触底反弹。

    国家发改委价格司与大商所：依法严厉打击违法违规行为，切实保障生猪市场平稳运行。

    川财观点

    宏观：为防范生猪价格过快上涨，近日国家发改委频频出手、多措并举，适时加大调节力度。继召开生猪市场保供稳价专题会议之后，国家发改委7 月5 日表示，正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力。同时，国家发改委价格司将与大连商品交易所紧密合作，加强现货期货市场联动监管。业内人士认为，我国猪肉供应有保障，猪价不具备持续大幅上涨的基础。随着储备调节、供需调节、市场监管等加大力度，下半年猪价将继续在合理区间运行。

    策略：昨日三大指数小幅回落，北向资金净流出13.48 亿元。就市场来看，涨幅居前的行业主要是围绕“中报预增”展开，如煤炭、磷化工等行业，总体来看，临近中报披露期，对于近期涨幅过大、估值处于高位的板块相对谨慎，而处于相对低位、业绩预期修复的板块存在修复机会。方向上，建议关注业绩存在改善预期、板块处于相对低位的电力产业链、消费、农业、军工等方向。

    研究报告

    【川财研究】科技制造行业行业周报：两部门部署全国城市燃气管道更新改造，管材需求巨大（20220701）：

    川财观点：本周市场总体呈现上攻态势，上证指数主要时间都运行在3300-3400 点之间。

    我们认为后续还是以区间震荡走势的概率为大，强势板块仍维持轮动态势。我们还是建议优选那些21 年业绩超预期，22 年行业景气度持续的专精特新子行业。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑。相关标的有：锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技等。

    风险提示：产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。