机器人行业点评报告:机器人应用场景加速升级 工业+服务需求催生广阔产业链

类别:行业 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:王珂/刘洋/李蕾/刘建伟/张婧玮 日期:2022-07-05

特斯拉人形机器人发布在即,服务型仿真机器人市场需求广阔,建议关注国内产业链配套型公司。根彭博社采访及马斯克推特表示,特斯拉人形机器人Tesla Bot-Optimus(擎天柱)原型机将于2022 年9 月30 日AI Day 现身,最早将于2023 年投入生产,意在代替部分危险、重复性劳动以及填补劳动力缺口。人形机器人设计是模拟人的行为,其相关产业链环节包括AI 系统(大脑)、机器视觉(眼睛)、屏幕板(面部)、传感器(五官、四肢等)、执行器(四肢)等;机械产业链主要涉及机器人本体、机器人集成、核心零部件(包括伺服电机、减速器、控制系统和驱动器)等。

    工业机器人需求复苏,制造业升级需求前景广阔。《十四五”智能制造发展规划》提出,2025 年70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化,建成500+个智能制造示范工厂。工业机器人作为智能制造装备的典型代表,可提升产品制造的性能、速度和稳定性,顺应制造业升级大方向,发展前景广阔。短期市场需求持续强劲,景气复苏,根据GGII数据,22Q1 中国工业机器人出货量6.7 万台,同比+18.95%;预计22 年全年出货量30.3万台,同比+15.96%。

    Tesla Bot 的发布具有产业风向标作用,将进一步推动全球“机器替人”大趋势。建议关注两个方向:一方面,中国机器人产业厚积薄发,工业机器人产业链完整;另一方面,服务机器人产业链有望加速构建,相关智能硬件和软件领域也蕴藏机遇。受益标的:1)机器人本体及集成商受益于机器人需求持续放量:埃斯顿、拓斯达;2)特种机器人(巡检、作业类)在电力、轨交、消防等下游领域渗透率加速提升:亿嘉和、申昊科技;3)核心零部件减速器技术升级,国产替代趋势明显:绿的谐波、双环传动;4)运动控制系统代表性公司:汇川技术、柏楚电子、雷赛智能;5)机器视觉国产厂商技术进步,3D 领域技术成熟不断进行国产替代:奥普特、矩子科技、天准科技。

    风险提示:制造业复苏不及预期风险;技术迭代升级不利风险;政策推进不及预期风险;市场竞争加剧风险等。