通信周报2022年第26期:中国广电5G试商用

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:阎贵成/武超则/刘永旭/孟东晖 日期:2022-07-04

  本期要闻

      【美国批准SpaceX 可为飞机、船舶等交通工具提供移动网络服务】

      投资建议

      中国广电5G 试商用,国内第四大基础电信运营商开启移动通信业务。从中国广电公布的套餐来看,资费水平较其它三大运营商的标准资费略优惠。我们认为,中国广电入局会为电信市场带来一定竞争,但考虑到传统通信市场已经基本饱和,且广电底层需要租用中国移动网络,叠加目前手机号往往实名制捆绑了用户的很多其它账号,因此我们预计国内电信运营商的竞争格局未来可能改变不大。

      近期市场担忧下半年海外经济存在下行风险,部分海外营收占比较高的公司有所回调,但我们认为,一是人民币贬值,实际利好出口,二是通信行业多数上市公司此前实际上还面临原材料紧缺涨价影响,如果海外经济回落,原材料降价可以提升毛利率,三是随着国内经济逐步回暖,相关公司国内业务有望向好,不宜过度悲观。目前,二季度已结束,虽然市场因为疫情影响,对于二季度业绩的预期普遍不高、敏感度也有所下降,但考虑到即将到来的业绩预告期,我们仍然建议关注二季度可能超预期的个股。

      推荐组合

      上期回顾:推荐组合(移远通信、亿联网络、天孚通信、朗特智能、鼎通科技、威胜信息)下跌2.65%,跑输通信(申万)指数3.30 pct。

      本期推荐:移远通信、亿联网络、宝信软件、朗特智能、威胜信息。

      持续关注:物联网/智能网联汽车(移远通信、广和通、和而泰、瑞可达、美格智能、朗特智能、鼎通科技等);千兆网关及VR(创维数字、平治信息、天邑股份等);云计算基础设施供应商(紫光股份、星网锐捷、宝信软件、奥飞数据、英维克、数据港、科华数据、天孚通信、中际旭创、新易盛等);通信新能源(中天科技、亨通光电、拓邦股份、力合微、威胜信息、英维克、意华股份、科华数据等);军工通信与卫星(华测导航、海格通信、上海瀚讯、铖昌科技等);云通信/统一通信(亿联网络等);电信运营商。

      风险提示:国际环境变化影响供应链及海外拓展;芯片紧缺及疫情影响超预期;中国5G 进展不及预期。