非AAA银行主体甄选系列-山东篇

核心导论

    山东省地理位置优越，经济稳中向好，工业新旧动能转换带动银行信贷投放增加，居民生活质量提升为银行存款业务夯实基础。本文从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出9 家优质山东省城农商行：齐鲁银行、青岛农商行、日照银行、济宁银行、青岛银行、齐商银行、威海银行、烟台银行、青州农商行。

    山东省经济情况分析

    山东省地理位置优越，海洋资源丰富；经济稳中向好，增长势头延续；财政实力较强，但省内部分区域存在债务风险隐患。

    产业结构方面，山东省三产业齐头并进，农业生产增长态势良好，工业智数赋能效果显著，新旧动能转换加速，第三产业贡献度超五成。产业高速发展带动银行信贷投放增加，农业相关贷款居全国第一。

    人口结构方面，济南、青岛的人口集聚作用明显，老龄化程度加深，稳就业政策成效显著，人均可支配收入持续提升，山东省持续提升的居民生活质量以及产业结构的升级带动了银行存款的增长。

    山东省城农商行甄选

    从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出9 家优质山东省城农商行。

    齐鲁银行：A 股上市后资本实力提升，集中度水平显著改善，核心负债依存度提升，关注非标债权投资回收处置进展。

    青岛农商行：具备本土优势，房地产行业贷款存在调降空间，债券投资出现违约，负债稳定性强，不良认定标准严格。

    日照银行：区域认可度高，存款结构稳定，投资资产质量改善，增资已提上日程，但信贷客户集中度较高，房地产相关贷款敞口大。

    济宁银行：净息差优势明显，存款稳定性高，与地方政府合作广，但联合贷款业务面临转型压力，需关注二级资本债赎回意愿变化。

    青岛银行：高流动性资产充足，信贷资产风险分类审慎且资产质量好，投资资产安全性高，贷款行业较为集中。

    齐商银行：淄博地区市场地位显著，资本补充渠道单一，客户与行业集中度较高，关注非标投资压降情况及回收进展。

    威海银行：贷款行业结构健康，盈利能力强于同业，资本充足率较高，关注资产质量稳定性及非标投资风险敞口。

    烟台银行：烟台市政府支持力度大，个人存款占比高，资产质量逐渐改善，但客户集中度高且增资压力较大。

    青州农商行：本土化程度高，存款稳定性极强，信贷与投资资产质量均较好，但盈利受抵债资产减值影响有所波动。

    风险提示：地方政府经济实力超预期下滑；基本面数据口径偏差风险。