疫后复工跟踪系列:线下活动 修复几何?

类别:宏观 机构:国金证券股份有限公司 研究员:赵伟/刘道明/杨飞 日期:2022-07-04

复工跟踪系列报告第12 期:疫情防控措施进一步优化、助力线下活动恢复,产、需修复趋势明确,商品房销售继续回升,城市出行恢复有所分化。

    采取封控等措施的地区减少,线下场景开始复苏,产需活动修复趋势明确全国新增感染人数回升,采取封控等措施的地区减少。本周全国本土新增感染人数620 人,较上周提升77%;一线城市新增感染人数持续下降,上海、北京分别较上周下降58%、71%;但安徽、江苏、山东、天津感染人数显著增加。本周采取封控措施的地区减少,处于封控地区GDP 占比较上周下降2.2 个百分点。

    疫情防控措施进一步优化、各地常态化核酸检测降频、暂停范围扩大,助力线下活动恢复。本周第九版新冠防控方案发布,风险人员隔离管理时间从“14 天集中隔离医学观察+7 天居家健康监测”调整为“7 天集中隔离医学观察+3 天居家健康监测”;山东、河北、辽宁等地跟进暂停或降频常态化核酸检测,疫情防控持续优化。上海有序放开餐饮堂食、旅游景区、文娱场所,线下活动加快恢复。

    产需修复趋势明确,一线城市商品房销售大幅提升。本周水泥粉磨开工率较上周提升1.6 个百分点至52%,出货率回升1.8 个百分点至63%、连续3 周提升,产需两端均改善。30 大中城市商品房成交面积较上周增长16%,一线城市较上周增长30%,其中上海较上周增长29%、主要缘于上海疫后购房需求集中释放。

    一线城市出行持续恢复,餐饮外卖消费恢复强度提升,线下消费趋于修复全国快递物流恢复强度分化,邮政快递基本修复至疫前水平。国金数字未来Lab数据显示,本周一线城市快递物流恢复强度较上周提升2.3%,新一线、二线、三线分别较上周下降0.5%、1.3%、2%。全国邮政快递整体水平持续恢复,但本周或缘于618 高峰退潮,邮政快递揽收量环比下降12%、投递量环比下降7%。

    长三角海域船舶数量显著回落、周平均航行速度提升,上海港口集装箱船数量、容量下降。国金数字未来Lab 数据显示,本周长三角海域船舶周平均数量733艘、较上周减少14.7%,航行周平均速度为5.1 节、较上周提升6.6%;集装箱船周平均数较上周减少18.4%,航行周平均速度较上周提高3.8%。截至6 月27日当周,上海港口集装箱船数量较上周下降14.4%、容量较上周下降16.4%。

    一线城市地铁客流量进一步提升,出行恢复强度有所分化。本周全国9 个主要城市地铁客运量合计较上周回落1%,其中南京受限于疫情防控、地铁客运量周环比下降9%,但上海、北京受益于疫后恢复,地铁客流量持续提升、分别较上周上涨13%、9.4%。国金数字未来Lab 数据显示,本周各线城市出行强度分化,新一线、三线城市均较上周提升0.3%,一线、二线城市均较上周下降0.1%。

    餐饮、外卖恢复强度延续上行,线下消费场景趋于修复。国金数字未来Lab 数据显示,本周各线城市餐饮、外卖恢复强度继续上行、连续第5 周提升,一线城市回升幅度仍最大、分别较上周提升4.8%、3.4%。某连锁餐饮店全国歇业率较前周降低1 个百分点至8.6%,全国流水恢复强度回升后下降、整体较前周提升16%,其中上海或受益于线下消费场景修复,流水恢复强度较前周提升180%。

    风险提示:疫情反复,数据统计存在误差或遗漏。