主要消费产业行业周报:第九版防控方案发布 看好大消费主线机会

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:李敬雷 日期:2022-07-04

  投资建议

      修复行情继续演绎,大消费热度提升。消费复苏方向明确,上周整体成交额1745 亿元,环比增长15.8%,社会服务/商贸零售/纺织服饰/食品饮料增速居前,市场热度继续提升。板块表现分化主要受复苏节奏影响,前期风险偏好下降主导下市场更关注“胜率”。随着盈利底明确,回归基本面驱动,Q3业绩修复情况将直接决定板块“赔率”。

      第九版防控方案发布,加速客流恢复。6 月28 日国务院联防联控机制综合组发布《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》,在确保疫情科学精准防控下有效促进客流恢复。6 月北京/上海购物中心客流已恢复至21 年同期42%/50%,结合上海恢复堂食、海南旅游出行热度高涨等积极变化,预计场景缺失对消费的硬约束将逐步减弱。

      7 月消费金股梳理,把握消费投资线索。随着宏观层面流动性相对宽松及稳增长发力,居民收入预期回稳,依然看好下半年大消费投资机会。梳理各券商7 月大消费金股,可以看到当前大消费主线机会下的投资线索:1)提价逻辑下高景气的白酒、啤酒;2)受益于地产销售回暖的家电、轻工;3)顺周期的生猪养殖;4)出行链相关的免税、旅游。

      行情回顾

      涨跌幅: 大消费一级行业大多实现上涨,商贸零售(4.8%)、食品饮料(3.8%)、美容护理(2.4%)板块涨幅居前。

      成交额:大消费行业整体日均成交额1745.3 亿元,周环比上升15.8%,占A 股整体日均成交额的14.6%。

      资金流动

      A 股流动性跟踪:资金流入收窄。股权融资-120.4 亿元; 股东减持-167.1 亿元; 新发基金+13.4 亿元; 融资资金+229.2 亿元; 陆港通资金-81.1 亿元。

      主力资金流动:各行业大多呈现主力资金净流出状态,农林牧渔、家用电器、传媒板块主力资金净流出金额较多。

      北向资金流动:各行业北向资金大多呈净流入状态,食品饮料、农林牧渔、美容护理行业净流入金额居前。贵州茅台(食品饮料)、中国中免(商贸零售)、美的集团(家用电器)北向资金净流入金额居前。

      南向资金流动:上周纺织服饰、食品饮料、轻工制造行业南向资金净流入居前。快手-W(传媒)、美团-W(社会服务)、李宁(纺织服饰)南向资金净流入金额居前。

      交易动态

      市场情绪:融资交易占比8.1%(上周7.5%);卖方推荐指数69.0,位于低位;沪市换手率1.1%(上周1.0%),深市换手率2.5%(上周2.3%)。

      热 点题材:旅游出行、食品加工、饮料制造、免税店、预制菜。

      风险提示

      疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、外部冲击风险、市场波动风险。