轻工制造行业周报(第二十六周):疫后家居需求复苏 关注企业经营向上

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:吕明璋 日期:2022-07-04

本周观点:疫后家居需求复苏,关注企业经营向上6 月以来,伴随全国疫情管控趋势向好,客流量逐步恢复,家居消费稳步回补。据各公司618 战报显示,618 期间顾家/喜临门零售录单(销售额)分别同比增长约38.3%/72%,彰显疫后经营韧性。展望22H2,下半年为家居消费旺季,考虑到疫情影响进一步平复,家居需求在下半年有望保持复苏态势,家居终端销售与工厂订单有望持续改善。建议关注产品、渠道、供应链能力领先的家居龙头及估值向上弹性较大的二线龙头。

    子行业观点

    1)稳增长发力进行时,疫情防控局势向好,家居行业有望迎困境反转,重点推荐产品、渠道、供应链能力领先的家居龙头,以及当前估值仍处低位、向上弹性较大的二线龙头;2)电子烟监管政策落地,长期将促进行业洗牌与龙头优势提升,重点推荐电子雾化设备龙头;3)双减政策+疫情影响逐渐落地,疫后复课提振需求,重点推荐品牌+渠道壁垒深厚的文具龙头。

    重点公司及动态

    欧派家居:证监会核准公司向社会公开发行面值总额20 亿元可转换公司债券,期限6 年。

    风险提示:疫情发展不确定性,下游需求不及预