电力设备与新能源行业周报(第二十六周):动力电池装机稳步提升 多地政策利好风光需求

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:申建国/边文姣/张志邦 日期:2022-07-04

本周观点:动力电池装机稳步提升,多地政策利好风光需求新能源车板块,国内大部分自主品牌交付量同环比高增,复工复产取得阶段性成效,全球动力电池装机量稳步上升,中国地区市占率提升,我们认为动力电池市场需求仍将持续旺盛,首推高胜率和高赔率的电池环节。风光板块,各项利好政策频出,支持新能源发电发展,需求侧无忧。储能板块,各省市公布电力需求相应政策,储能经济性渐显。电力设备板块,关注新型电力系统投资机会。

    子行业观点

    1)新能源车:国内交付量同比高增,全球动力电池装机量稳步上升;2)储能:政策推动多方收益,储能经济性逐步提升;3)光伏:多政策利好光伏,光伏项目数量及规模有望进一步提升;4)风电:财政部下发风电补贴,国家电投装机势头正盛;5)电力设备:虚拟电厂落地,关注新型电力系统机会。

    重点公司及动态

    1)宁德时代:动力电池龙头,涨价传导成本盈利修复;2)璞泰来:格局稳定的细分龙头,看好22 年持续高增长;3)福斯特:胶膜顺涨传导成本压力,看好盈利修复量利齐升。

    风险提示:新能车产销增长低于预期,产业链盈利低于预期;光伏装机增速低于预期,行业竞争超预期;风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。