中泰钢铁:一周重点数据一览表

类别:行业 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:谢鸿鹤/刘耀齐 日期:2022-07-04

本周供应端各项数据呈收缩状态,随着钢厂减产范围扩大,长短流程钢厂开工率与产能利用率双双下行,产量今年以来首次实现三连降。供应端持续收缩的同时,需求端呈现边际好转。本周建材成交量和表观消费量均明显上行,说明随着疫情管控的放开以及稳增长措施的逐步落地,需求正在逐步触底回升。在供应减量与需求增量的共同作用下,本周社库、厂库双降,前期累积的库存压力有缓步释放趋势,供需过剩的格局正在缓解,由此可以期待钢企盈利能力的向上修复空间。原材料方面,本周除铁矿石价格超跌反弹外,焦炭、废钢及铁合金均降价,整体钢材成本仍持续下行。目前焦钢企业均亏损减产,处于动态平衡状态,因此短期内除非炼焦煤供应出现明显增量导致价格大幅下行,否则焦炭价格仍将坚挺。铁矿石方面,基于下半年供需逐步宽松的判断,我们认为矿价将震荡下行。整体上供需结构改善下,钢价预计将在震荡中上行,叠加原材料价格在铁矿石主导下具备下行空间,钢铁盈利存在改善预期。