城投债利差动态跟踪-城投债:中高等级利差上行 低等级利差下行

类别:债券 机构:天风证券股份有限公司 研究员:孙彬彬/孟万林 日期:2022-07-04

总览:城投债中高等级利差上行,低等级利差下行07 月01 日,城投债整体利差为143.43bp,与06 月24 日比,上行3.27bp。分评级来看,AAA、AA+、AA 城投债整体利差分别为74.05bp、111.85bp、339.91bp,与06 月24 日比,AAA、AA+、AA 城投债整体利差分别上行2.96bp、上行0.11bp、下行2.07bp。

    分省份:

    07 月01 日,全国城投债信用利差为143.43bp,各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队:

    第一梯队(400bp 以上):青海(774.48bp)、贵州(708.54bp)、云南(435.32bp)、内蒙古(401bp);

    第二梯队(300-400bp):辽宁(358.41bp)、黑龙江(343.01bp)、天津(312.61bp);

    第三梯队(200-300bp):广西(271.55bp)、山西(222.89bp)、吉林(227.22bp)、甘肃(218.25bp)、湖南(213.64bp);第四梯队(100-200bp):四川(182.03bp)、新疆(166.65bp)、山东(155.53bp)、陕西(142.39bp)、重庆(143.33bp)、宁夏(136.06bp)、江西( 135.16bp )、河南( 116.62bp )、河北( 110.64bp )、湖北(108.54bp)、安徽(102.58bp);

    第五梯队(100bp 以下):江苏(92.03bp)、西藏(84.38bp)、福建(65.68bp)、浙江(64.99bp)、北京(58.38bp)、广东(47.6bp)、上海(42.92bp)。

    利差变动情况:

    分省份来看,利差下行幅度最大的省份为山西( -5.4bp)、天津( -1.93bp)、内蒙古(-0.35bp)、陕西(-0.23bp)、河北(-0.17bp),利差上行幅度最大的省份为黑龙江( 68.64bp)、宁夏( 58.95bp )、青海(42.11bp)、湖南(22.24bp)、四川(8.7bp)。

    风险提示:本报告为市场情况监控,不构成投资建议