地产后周期产业链数据每周速递:5月国内精装房开盘量延续同比负增长

类别:行业 机构:东方证券股份有限公司 研究员:李雪君/吴瑾 日期:2022-07-04

本周地产后周期各板块中,服务机器人、厨房电器、家具板块表现相对强势。本周沪深300 指数上涨1.64%,地产后周期各板块中,服务机器人、厨房电器、家具板块本周分别上涨5.37%、4.15%、2.63%,分别跑赢大盘3.73pct、2.51pct、0.99pct;黑色家电板块本周下跌2.02%,小家电、白色家电、照明电工板块本周上涨0.28%、0.81%、0.93%,分别跑输大盘3.66pct、1.36pct、0.83pct、0.70pct。

    内销:5 月精装房开盘量同比延续负增长趋势。(1)上游原材料价格:本周软体家具化工原材料价格走势分化,铜、铝、不锈钢价下跌,塑料类原材料价格下跌。

    (2)国内地产需求:2022 年5 月精装房开盘量同比降幅扩大。根据国家统计局公布的地产数据,2022 年5 月全国住宅销售面积同比下降36.6%(4 月同比下降42.4%),2022 年5 月住宅竣工面积同比下降28.3%(4 月同比下降12.2%);二手房交易方面,2022 年5 月全国10 大城市二手房交易量为3.73 万套,同比下降39.4%(4 月同比下降49.1%),1-5 月累计同比下降45.6%;精装房开盘方面,根据奥维云网统计数据,2022 年5 月全国精装房开盘量约13.6 万套,同比下降57.8%(4 月同比下降39.8%),1-5 月累计同比下降52.0%。(3)零售跟踪:5月家具、家电零售额同比持续负增长。细分品类来看,根据奥维云网监测数据,2022 年5 月烟灶消、洗碗机、集成灶、厨小电、清洁电器、扫地机器人线上销售额同比分别增长20.1%、61.3%、67.2%、13.7%、133.3%、171.2%。

    出口:5 月美国成屋销量延续同比负增长,新建私人住宅开工量转为同比负增长。

    (1)海外地产需求:5 月美国成屋销售量同比下降8.6%,同比降幅扩大;私人住宅新开工量同比下降3.5%,转为同比负增长。(2)板块及细分品类出口表现:

    2022 年5 月家具出口额转为同比正增长(0.3%),家电出口额延续同比负增长(-8.3%)。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,2022 年5 月,电饭锅、电磁炉出口额同比增速较上月有显著提升,微波炉、电热水壶、咖啡机出口额同比增速较上月略有回落。但出口表现仍相对优于其他品类,空调、冰箱、电扇、油烟机、吸尘器、电烤箱、多士炉、面包机等品类出口额同比增速有不同程度回落。

    建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572,买入)、欧派家居(603833,增持)、尚品宅配(300616,增持)、志邦家居(603801,未评级),软体家具龙头顾家家居(603816,未评级);受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长,建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486,增持)、石头科技(688169,买入),持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242,增持)、新宝股份(002705,买入)、小熊电器(002959,增持)、北鼎股份(300824,增持)。

    风险提示

    地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险