南京银行(601009)：业绩维持高增 营收同比16%；优秀持续

快报综述：1、南京银行半年度业绩维持稳健高增：累积营收同比增16%、净利润同比增20%。营收端增速预计仍会好于大部分同业：公司累积营收增速较1 季度20%边际有所下行，一方面是由于去年同期高基数，另一方面也是2 季度受疫情冲击、行业景气度边际下行所致。但公司累积营收仍有16%的增速，预计仍将好于大部分同业（1 季度上市银行营收增速在16%以上的仅有7 家）。利润同比增20%，总体仍在高位（VS 1Q22 同比增22%）。去年同期业绩释放基数有所起来。

    2、存贷两旺。区域经济支撑、融资需求仍然较好，公司自身客户管理和超前项目储备动作也贡献了公司的信贷高增。单2 季度新增贷款301 亿元，同比多增38 亿，在疫情扰动背景下，仍实现多增。上半年新增贷款1133 亿，同比多增196 亿（21 年全年新增贷款1157 亿）。新增存款好于去年。单2 季度新增存款103 亿，同比多增116 亿。上半年新增存款1512 亿，同比多增496 亿。3、受益于区域经济和公司定位的客户，资产质量保持稳健，安全边际高。不良率在低位保持平稳。

    关注类占比在低位进一步下降。1H22 不良率为0.9%，环比持平。关注类占比0.

    83%，环比下降17bp，处在历史以来低位。逾期贷款占比总贷款较年初下降。1H22 逾期率1.18%，较年初下降8bp。逾期占比不良较年初也有下降，不良认定边际有加严。1H22 逾期占比不良131%，较年初下降7 个点。安全边际高。1H22 拨备覆盖率为395.2%，环比微降3 个百分点；拨贷比3.56%，环比微降2bp。

    4、大股东增持：对公司未来发展前景信心坚定。公司第一大股东增持1.83%，且承诺5 年内不进行转让。其他主要大股东年初以来亦有增持动作，目前公司已经形成均衡科学的混合所有制股权结构。

    投资建议：公司稳健向上。1、公司高ROE 维持：公司2022E、2023E PB 0.82X/0.

    72X；PE 5.48X/4.65X（城商行PB 0.71X/0.64X；PE 5.96X/5.26X）。公司基本面稳健且盈利能力强，净利润保持20%+高增，资产质量稳健优异；2、未来持续稳健发展可期：南京银行管理层优秀，经营区域经济发达；银行在推进其大零售、交易银行战略转型；江苏省内支行网点加速布局，对存贷新增形成新增长点。21 年公司发行200 亿可转债，预计未来季度业绩能保持稳健高增。

    风险提示：经济下滑超预期、公司经营不及预期。