建筑装饰行业周报:国常会释放增量资金 看好基建地产链

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王彬鹏/鲁星泽 日期:2022-07-04

一周市场回顾: 1)国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,决定发行金融债券等筹资3000 亿元,用于补充重大项目资本金,有效助力稳就业保民生;2)全国政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台管理库PPP 项目信息显示,今年5 月,新入库项目38 个、投资额577 亿元,同比减少424 亿元、下降42.4%;3)中指研究院最新发布《2022 上半年中国房地产企业销售业绩排行榜》,上半年TOP100 房企销售额均值356.4 亿元,同比下降48.6%;4)贝壳研究院监测50 个重点城市的成交数据显示,6 月二手房成交量迎来了连续环比增长,增幅达到25%。

    本周观点:国常会释放增量资金,看好基建地产链。6 月29 日国常会召开,会议决定,将“运用政策性、开发性金融工具,通过发行金融债券等筹资3000亿元,用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%,中央财政予以适当贴息”,同时指出,“以工代赈受益面大、带动效应强,是稳就业保民生的重要举措,实施一批以工代赈中央预算内投资项目,劳务报酬占中央资金比例由原规定的15%以上提高到30%以上”。我们预计三季度基建投资增速仍将保持高位运行。近期中报季临近,基建企业上半年受益于稳增长发力,订单增速较高,在建工程持续发力,且受疫情影响相对较小,基本面和政策面的共振有望带动估值修复,重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁,建议关注中国电建。地产方面,销售数据环比改善明显。根据克而瑞研究中心,今年上半年,百强房企累计销售操盘金额3.06 万亿,同比下降50.3%,6 月实现销售操盘金额7329.7 亿元,环比增长61.2%。重点30 城6 月供应面积环比增长50%,成交面积环比增长31%,同比降幅皆有明显收窄,地产修复继续,我们认为,销售端的持续改善有望传导至新开工和竣工,产业链基本面改善可期。

    基建数据跟踪: 1)本周专项债发行量4094.87 亿元,截止2022 年7 月2 日,累计发行量35101.64 亿元,累计同比+227.77%。2)城投债:本周城投债发行量为790.98 亿元,净融资额为343.04 亿元,截止目前累计净融资额9898.59亿元,累计同比 -0.19%。3)本周无发改委重大项目批复。截止2022 年7 月2 日,2022 年度批复项目合计投资额3626.76 亿元,累计同比+61.60%,其中铁路2382.62 亿元、地铁876.50 亿元、机场0 亿元、海洋及港口0 亿元、其他367.64 亿元。4)公司订单跟踪:本周共7 家公司中标19 订单,中标总金额641.05 亿元。

    投资建议:重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁、苏文电能、东南网架,其他个股推荐中国交建、中国铁建、鸿路钢构,建议关注中国电建、中国能建、安徽建工、富煌钢构、精工钢构。

    市场回顾:

    1) 行业:本周大盘上涨1.13%,创业板下跌0.67%,建筑行业上涨1.89%,在整个市场中表现一般。

    2) 个股:本周共89 只股票上涨,涨幅前五的公司为杭萧钢构(15.88%)、宏润建设(15.06%)、ST 花王(14.77%)、中天精装(11.93%)、江河集团(10.2%);跌幅前五的公司为美丽生态(-8.94%)、粤水电(-7.29%)、洪涛股份(-6.3%)、农尚环境(-5.7%)、美晨生态(-5%)。月度来看(20220601~20220625)共51 股票上涨,年初至今共54 只股票上涨。

    3) 资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.7006,上周收盘价6.6936。十年期国债到期收益率为2.8255%,较上周上涨2.77bp。一个月SHIBOR 为1.8870%,较上周下跌0.60bp。

    4) 其他:本周共4 家公司发生大宗交易,3 位股东减持,4 位高管减持,1位股东增持。

    风险提示:基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。