建材行业周报:6月房企销售改善 强烈推荐地产链

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王彬鹏/鲁星泽 日期:2022-07-04

本周观点:6 月房企销售改善,强烈推荐地产链。统计局6 月PMI 为50.2%,环比+0.6pct,重回临界点以上。基建方面,国常会提出筹资3000 亿元补充重大项目资本金,用于补充重大项目资本金,政府投资重点工程能用尽用以工代赈;央行表示政策性开发性金融工具重点投向五大基础设施重点领域和地方政府专项债券投资项目等;发改委提出抓紧推进一批水利、交通、地下综合管廊等项目;地产方面,据克而瑞和亿翰数据,6 月单月主流50 家房企销售金额同比-39%,较5 月大幅收窄19pct;上海人才政策再放松,在沪高校和外地双一流应届硕士毕业生可直接落户;河南济源鼓励房企对首付分期收取,房贷断供可延期还本付息;漳州外地人购房最高补贴2 万元;郑州某楼盘首付仅需1万元;南京、无锡、连云港部分项目推出农产品换房;5 月房地产投资、开工、销售单月同比降幅开始收窄,6 月主流房企销售同比降幅明显收窄,并预示6月统计局数据或将继续改善。考虑到:1)当前需求端政策还在加码,政策创新突破想象空间,而且前期出台的政策效果也在慢慢显现;2)近期草根调研的前瞻数据比如到访、来电、成交周期都开始企稳,甚至部分区域开始慢慢改善;3)去年4 月、7 月开工和销售面积同比开始转负,并且下半年基数持续走低;4)目前一线城市和重点二线城市日成交20 日均线开始突破60 日和120日均线,并且5 年期LPR 下调后30 天日均成交分别环比下调前30 天+49%、+30%,一二线市场开始修复。综合以上,我们判断后续地产投资、开工、销售单月同比持续改善将是相当大概率事件,当前地产基本面拐点显现,强烈推荐地产产业链投资机会。

    本周全国水泥价格继续保持下跌趋势,淡季需求不振,竞争环境恶化,全国范围普降。本周全国水泥市场价格环比回落1.7%。库存:本周全国水泥平均库存74.06%,同比+9.50pct,环比-0.06pct。出货:本周全国水泥平均出货63.24%,同比+1.22pct,环比+1.82pct。

    本周国内浮法玻璃行情延续偏弱格局,部分区域成交仍有走低。本周国内浮法玻璃均价为1777.11 元/吨,较上周均价(1794.24 元/吨)下降17.13 元/吨,降幅0.95%。截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计302 条,在产263 条,日熔量共计175725 吨,较上周持平。周内暂无产线变化。光伏玻璃主流大单:

    2.0mm 镀膜面板主流大单价格21.92 元/平方米,环比持平,同比涨幅21.78%;3.2mm 原片主流订单价格21 元/平方米,环比持平,同比涨幅40%;3.2mm 镀膜主流大单报价28.5 元/平方米,环比持平,同比涨幅29.55%。

    无碱粗纱市场成交一般,多数厂价格下调。6 月国内玻璃纤维市场行情延续偏弱走势,多数池窑企业成交情况一般,中下游提货更加谨慎。6 月电子纱G75价格小涨300-600 元/吨不等,成交良好;短期来看受局部产能缩减利好支撑,下游电子布价格亦有上调,当前主流成交3.8 元/米左右。

    市场回顾:涨幅前五的公司为:金刚退(30.69%)、亚玛顿(22.01%)、坚朗五金(18.54%)、科顺股份(13.13%)、兔宝宝(10.79%);跌幅前五的公司为:

    福莱特(-11.10%)、四川双马(-11.04%)、北玻股份(-8.98%)、雅博股份(-6.49%)、深天地A(-6.33%)。

    投资建议:水泥板块:重点推荐海螺水泥,建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块:22 年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局,增速拐点大概率出现在22Q3 末,带动玻璃需求回暖,行业供给端缩减趋势已现,预计冷修高峰在22Q1 到来,供需齐振,重点推荐旗滨集团。玻纤板块:

    风电中长期规划,提升玻纤材料需求预期,重点推荐中国巨石。消费建材板块:

    开工端有望和销售同步转好,开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材;防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注伟星新材、永高股份。五金行业重点关注坚朗五金。涂料行业重点关注三棵树。板材行业重点关注兔宝宝。

    风险提示:宏观经济下滑超预期,需求恢复不及预期,政策推进不及预期。