中泰化工周度观点22W26:石脑油等价格上涨 纯碱供需稳定运行

类别:行业 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:谢楠 日期:2022-07-03

  年初以来,板块领先于大盘:本周化工(申万)行业指数涨幅为2.87%,创业板指数跌幅为1.50%,沪深300 指数上涨1.64%,上证综指上涨1.13%,化工(申万)板块领先大盘1.74 个百分点。2022 年初至今,化工(申万)行业指数下跌幅度为4.94%,创业板指数下跌幅度为16.27%,沪深300 指数下跌幅度为9.59%,上证综指下跌幅度为6.93%,化工(申万)板块领先大盘1.99 个百分点。

      事件:据百川盈孚,本周国内纯碱市场价格走势平稳,轻质纯碱市场均价为2920 元/吨,重质纯碱市场均价为3043 元/吨,均与上周持平。

      点评:

      纯碱市场供需变化相对较小,价格维稳运行。供给端,纯碱生产厂家现货供给能力不足,行业开工率小幅下跌,为84.71%。据百川盈孚,本周纯碱企业库存总量为33.98万吨,较上周下降15.05%。成本方面,纯碱整体成本小幅回升,涨幅为2.70%,涨幅较为明显;原盐市场价格回升,合成氨市场价格先跌后涨。需求端,纯碱下游需求量小幅下跌,平板玻璃、光伏玻璃开工率均有小幅下降;轻碱下游日用玻璃、焦亚硫酸、泡花碱、两钠、冶金、印染、水处理等行业对纯碱需求变化相对较小。下游用户整体拿货成本高位运行,对纯碱存抵触心理,仅刚需拿货。预计下周国内纯碱企业开工率或将继续下降,华中部分企业检修逐步复产、华东部分厂家持续有检修及开产变化,西南区域部分厂家存检修计划,在产企业开工基本高位。轻碱下游厂家开工变化相对有限,整体刚需采购。预计下周纯碱市场行情维稳运行,整体纯碱市场价格或将区间整理。

      产品价格涨跌互现:价格涨幅居前品种:液化气(FOB 东南亚)(4.69%)、硫酸(98%)(3.85%)、石脑油(FOB 新加坡)(3.83%)、纯苯(FOB 韩国)(3.72%)、碳四原料气(2.96%)产品价格跌幅居前品种:棕榈油(24 度)(-18.13%)、六氟丙烯(浙江巨化)(-16.00%)、美国Henry Hub 期货(-13.06%)、THF(华东)(-12.50%)、PC(-11.36%)

    风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。