先进制造行业周报：6月PMI回升至扩张区间 关注自动化和工程机械投资机会

重点推荐:双良节能、高测股份、宇晶股份、科威尔、杭可科技

    核心个股组合:协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、三一重工、绿的谐波、埃斯顿

    本周专题研究:6 月官方制造业PMI 为50.2%,较上月提升0.6pcts,重回扩张区间。6 月疫情逐渐好转,全国范围内复工复产快速推进,企业经营状况较5月改善明显。随着稳增长政策的持续发力,预期经济将重回正常运行轨道,制造业恢复也将加快。近日马斯克再度重申将在9月底推出人形机器人。人形机器人代表人类对机器人制造技术和应用的终局幻想,机器代人是未来大趋势。在各式机器人中,应用于生产过程与环境的工业机器人较早得到大规模应用。近期二级市场相关个股近期涨幅较大,更深层次的逻辑是疫情影响逐渐趋弱,目前下游制造业整体复苏,旺盛的需求推动国产工业机器人行业持续增长。日前召开的国务院常务会议决定通过发行金融债券等筹资3000亿元,用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金。CME预估2022年6月挖掘机同比下降22%左右,降幅环比上月略有改善。稳增长预期下预计全年基建投资仍将维持高位,将带动工程机械设备投资需求,预计Q3在去年高基数的影响减弱背景下,工程机械行业有望下半年迎来边际好转。建议关注自动化和工程机械的投资机会。

    重点跟踪行业:

    锂电设备,全球产能周期共振,预计21-25年年均需求超千亿,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;

    光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;

    换电,2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;

    储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

    半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

    自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

    氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

    工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

    新技术开发不及预期

    海外市场拓展不及预期

    海外复苏不及预期、国内需求不及预期

    原材料价格波动

    零部件供应受阻

    产品和技术迭代升级不及预期

    客户扩产不及预期

    HJT技术进展不及预期。

    风险提示