晨会纪要

类别:晨报 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:程毅敏/郭惊华/魏大朋/王文颢/崔超 日期:2022-07-01

  6 月份中国采购经理指数升至扩张区间

      6 月份,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、54.7%和54.1%,高于上月0.6、6.9 和5.7 个百分点,均升至扩张区间。

      一、制造业采购经理指数重返扩张区间

      6 月份,制造业PMI 回升至50.2%,在连续三个月收缩后重返扩张区间。调查的21 个行业中,有13 个行业PMI 位于扩张区间,制造业景气面继续扩大,积极因素不断积累。

      (一)产需恢复加快。随着复工复产持续推进,企业前期受抑制的产需加快释放,生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%,高于上月3.1 和2.2 个百分点,均升至扩张区间。从行业情况看,汽车、通用设备、专用设备、计算机通信电子设备等行业两个指数均高于54.0%,产需恢复快于制造业总体。同时,物流保通保畅等政策措施显效发力,供应商配送时间指数为51.3%,高于上月7.2 个百分点,供应商交货时间较上月明显加快,有效保障企业生产运行。

      (二)大、中型企业PMI 位于扩张区间。大型企业PMI 为50.2%,连续两个月高于临界点,延续恢复性扩张势头。中型企业PMI 为51.3%,高于上月1.9 个百分点,升至扩张区间,生产活动有所加快。小型企业PMI 为48.6%,高于上月1.9 个百分点,小型企业恢复进程相对较慢,但景气水平有所回升。

      (三)高技术与装备制造业恢复加快。高技术制造业和装备制造业PMI 分别为52.8%和52.2%,高于上月2.3 和3.3 个百分点。消费品行业PMI 为50.9%,高于上月0.7 个百分点,消费品行业继续恢复性增长。高耗能行业PMI 为48.3%,分别低于上月和制造业总体1.7 和1.9个百分点,景气水平总体偏低。

      (四)企业预期有所改善。生产经营活动预期指数为55.2%,高于上月1.3 个百分点,升至近三个月高点,企业信心继续回升。从行业情况看,食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数高于60.0%,企业对近期市场发展预期向好;纺织、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业持续低于50.0%,企业信心有待增强。

      虽然本月制造业延续恢复态势,但仍有49.3%的企业反映订单不足,市场需求偏弱依然是目前制造业面临的主要问题。同时,出厂价格指数降至46.3%,连续两个月位于收缩区间,部分企业盈利空间受到一定程度挤压,经营压力较大。

      二、非制造业商务活动指数大幅回升至扩张区间6 月份,非制造业商务活动指数为54.7%,高于上月6.9 个百分点,连续两个月明显回升。

      (一)服务业景气恢复至扩张区间。6 月份,国内疫情形势整体平稳,各项助企纾困政策措施逐步落地,服务业延续恢复态势,商务活动指数在4、5 月份低基数水平上回升至54.3%,高于上月7.2 个百分点,重返扩张区间,服务业企业经营状况较5 月份有所改善。调查的21 个行业中,商务活动指数位于扩张区间的由上月6 个增加至19 个,服务业景气面明显扩大。其中,前期受疫情冲击严重的行业商务活动指数均有所回升,铁路运输、航空运输等行业高于65.0%,业务总量连续两个月环比增长;道路运输、住宿、餐饮、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业升至临界点以上,业务总量由降转升。从市场需求和预期看,新订单指数和业务活动预期指数分别为53.7%和61.0%,高于上月10.0和5.8 个百分点,表明随着疫情影响减弱,服务业市场需求有所回暖,企业信心逐步恢复。

      (二)建筑业升至较高景气区间。建筑业商务活动指数为56.6%,高于上月4.4 个百分点,表明建筑业景气度有所回升。同时,供应商配送时间指数为50.5%,高于上月8.8 个百分点,升至扩张区间,表明畅通交通物流政策取得实效,建筑业原材料运输不畅得到缓解,有力保障了施工进度。从市场预期看,业务活动预期指数回升5.2 个百分点至63.1%,企业对近期行业发展前景较为乐观。

      三、综合PMI 产出指数继续回升

      6 月份,综合PMI 产出指数为54.1%,高于上月5.7 个百分点,表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。构成综合PMI 产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.8%和54.7%。

      6 月份采购经理指数重返扩张区间,反映出企业生产经营状况与5月份相比发生明显积极变化。但当前国内外经济环境依然存在诸多不确定因素,需进一步细化落实稳经济一揽子政策措施,积极扩大有效需求,巩固经济恢复发展势头。(国家统计局)

      金融研究

      保险:

      银保监会发文:开展险企偿付能力 风险管理能力评估《每日经济新闻》近日从业内获悉,中国银保监会向各银保监局、保险公司下发的《关于开展2022 年度保险公司偿付能力风险管理能力监管评估工作的通知》中称,为贯彻关于金融业风险防控工作的部署,提高保险机构风险管理能力,银保监会决定开展2022 年度保险公司偿付能力风险管理能力监管评估(以下简称SARMRA 评估)工作。《通知》

      要求,各银保监局应依据《保险公司偿付能力监管规则第12 号:偿付能力风险管理要求与评估》(银保监发〔2021〕51 号)对保险公司偿付能力风险管理能力进行监管评估。评估基准日为2022 年5 月31 日。

      保险公司在评估基准日前正式发布实施的各项制度及其实施状况方可作为评估依据。此次评估共涉及70 家保险公司。