晨会纪要

类别:晨报 机构:平安证券股份有限公司 研究员: 日期:2022-07-01

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    策略深度报告*资本市场改革系列报告之八:全面注册制孕育新机遇研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001研究分析师:张亚婕 021-20661934 投资咨询资格编号:S1060517110001研究助理:谭诗吟 一般证券从业资格编号:S1060120070034核心观点:全面注册制是注册制改革的最后一块拼图,我们对全面注册制后的市场有以下展望:一是主板IPO 有望迎来扩容;二是提升上市公司质量是下一阶段目标,退市力度有望进一步加大,2022 年退市上市公司家数达到33 家;三是市场指数有效性更强,个股分化也进一步显著;四是注册制配套措施有望进一步完善,例如信息披露制度、会计制度、事后惩戒制度、交易制度等基础性制度有待进一步优化。投资机遇方面我们建议关注四个方向:一是国企重组整合推动优质资产上市的机会;二是经济转型方向,即科技产业的基础产业链、消费升级行业、传统工业转型等领域;三是境外上市公司回归A股的机会;四是直接受益于IPO 增长的券商。

    宏观点评*服务业与生产端“深蹲反弹”

    研究分析师:钟正生 投资咨询资格编号:S1060520090001研究助理:张璐 一般证券从业资格编号:S1060120100009核心观点:6 月PMI 数据表明,我国经济已步入疫后复苏的“第一层”,即服务业消费和工业生产的“深蹲”反弹,但内需恢复仍显乏力,地产短板依然明显。后续经济复苏的空间,首先取决于疫情管控措施的细化优化,其次取决于政策落地的深化和广化。一是,6 月制造业生产端恢复明显快于需求端,服务业新订单指数大幅反弹,经济疫后重启的特征鲜明。二是,建筑业景气水平相比疫情前仍有明显差距,尤其新订单扩张较慢,表明房地产对经济的拖累依然明显,且基建难以形成充分对冲,经济复苏的弹性有赖于终端需求形成有力增长点。三是,6 月制造业、服务业、建筑业从业人员指数均低于今年2 月水平。“稳就业”任重而道远,政策落地的深度和广度仍有望拓展。

    经纬恒润-W*688326.SH*国产ADAS 龙头、域控制器塑造未来增长空间*推荐研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006研究分析师:付强 投资咨询资格编号:S1060520070001研究分析师:闫磊 010-56800140 投资咨询资格编号:S1060517070006研究助理:王跟海 一般证券从业资格编号:S1060121070063研究助理:王子越 一般证券从业资格编号:S1060120090038核心观点:公司作为国内汽车电子领域的龙头公司之一,将充分受益于汽车智能化的发展和国产化替代长期逻辑,公司汽车电子产品矩阵丰富,研发投入大,技术能力较为领先,具备较强的软硬件集成能力。公司ADAS 产品随着L2 级辅助驾驶渗透率的提升以及国产化替代,在未来将保持较快增长,此外,公司的智驾域控制器、车身域控制器和底盘域控制器等产品已实现量产配套,随着整车电子电气架构迈向中央集成,公司的域控制器产品将实现快速增长。我们预计公司2022~2024 年净利润分别为1.9/2.9/4.1 亿元,首次覆盖给予公司“推荐”评级。