债券研究：周四公布的PMI非常重要

摘要：

    周四公布的PMI 非常重要，同时也需要密切关注市场的反应。

    理论上在疫后全面复工的第一个月，经济复苏向上的斜率是最陡的，如果即将公布的PMI 在预期已经上修的情况下仍然大超预期，而且市场反应强烈，那么或预示着本轮疫后复工带来的复苏有一定持续性，本轮调整10 年国债最终的高度或许要高看一线。

    反之，如果PMI 数据只是符合预期的好，而且市场反应平淡，甚至走出利空出尽的利好的行情，那么则证明本轮调整基本接近尾声，接下来还可以博弈其他几个维度的预期反向修正，届时做多长债会更有底气一些。