晨会纪要

类别:晨报 机构:平安证券股份有限公司 研究员: 日期:2022-06-30

今日重点推荐

    宏观动态跟踪报告*美国对华关税政策调整:缘由、影响与走向研究分析师:钟正生 投资咨询资格编号:S1060520090001研究助理:张璐 一般证券从业资格编号:S1060120100009核心观点:目前高通胀已经成为美国民众关心的首要问题。考虑到拜登政府在全面取消对华加征关税上仍然面临政治压力,以及当前美国“友岸外包”逐渐出现“积极”迹象(从中国产品“借道”东南亚过渡到部分产业的实质转移),我们认为美国政府更可能通过关税豁免的方式,暂时降低对华关税的通胀影响,同时通过“印太经济框架”等拉拢相关国家,寻求以时间换空间,达到逐步降低对我国进口依赖的效果。对此,需保持高度关注和积极应对。

    平安研粹*2022 年7 月市场观点

    核心观点:我们认为市场仍将以成长结构性行情为主。与海外高通胀持续、衰退担忧加大、欧美加息提速收紧流动性不同的是,我国面临经济结构性复苏+政策仍然宽松+流动性整体充裕的环境组合。在此背景下,市场增量资金持续流入,投资者情绪整体修复,近期日均成交额已回升至1.1 万亿元以上的历史高位水平。在本轮反弹中,成长景气更高的行业弹性更大,自4 月底反弹以来创业板指表现显著强于大盘整体,累计涨幅超过30%,目前PE 估值尚处于历史60%分位附近中枢水平;那么,中期来看,我们认为成长板块仍有望震荡向上,结构上建议关注高景气和困境反转两条主线。

    九毛九*9922.HK*成长中的多品牌餐饮集团,静待疫后复苏*推荐研究分析师:易永坚 投资咨询资格编号:S1060520050001研究助理:付丹婷 一般证券从业资格编号:S1060121070088核心观点:集团旗下有九毛九西北菜、太二酸菜鱼、怂重庆火锅厂、那未大叔是大厨粤菜、赖美丽青花椒烤鱼五大品牌,目前太二为公司收入的主力贡献,2021 年营收占比达到78.77%。公司旗下餐厅基本开设于城市商业圈或者购物中心,目标受众瞄准年轻人,属于伴随商圈流量成长的餐饮模式。品牌中太二的单店模型轻便,餐厅层面经营利润率较高,主要系:产品实行低SKU模式,降低采购成本;近年来发力供应链建设,深度参与上游原材料供应,与供货商合作养鱼,增强原材料供应的稳定性;餐厅弱化服务,标准化服务流程,建设中央厨房,降低门店端人员依赖。九毛九是国内稀缺成长性餐饮集团,主力品牌太二酸菜鱼仍在高速扩张,传统品牌九毛九在战略调整下重新焕发生机,多品牌发展的模式使公司未来空间更具想象力。首次覆盖给予“推荐”

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