行业景气度观察系列第53期：发电量持续攀升 航空业加速回暖

本报告导读:

    下游景气边际改善,生猪价格震荡上升;中游景气有待回暖,玻璃水泥需求仍然较弱;上游供需偏紧推高煤价;6 月航空市场恢复趋势良好;风机招标容量持续扩大。

    摘要:

    上周行业景气变化 :

    下游景气边际改善,中游建材需求仍然较弱,上游煤炭供需偏紧。稳经济政策大力刺激下,下游需求景气边际回暖,二线城市商品房销量上升,生猪价格震荡上升;中游建材需求疲软,玻璃水泥价格持续回落;供需偏紧煤价高位运行。

    基建地产:二线城市新房成交面积上升,玻璃水泥需求持续疲软。二线城市商品房成交面积环比上升6.96%,或因刺激政策加码所致。苏州、郑州土拍热度较低,土拍市场在短期内仍将持续处于低温状态。中游建材需求持续疲弱,玻璃行情偏弱整理,降价幅度收窄;水泥价格指数周环比下跌1.5%,传统淡季影响下水泥市场需求弱势运行。

    中游制造:发电量和耗煤量持续攀升,高炉、电炉开工率周环比下降。中电联发电企业日均发电量环比增长16.10%;中电联发电企业日均耗煤量环比增长14.80%,主因下游用电需求大幅增加。开工率方面,高炉、电炉开工率环比下滑1.91%/1.92%,主因近期唐山高炉检修增多,且工厂为抵充利润亏损而关停部分设备。

    下游消费:生猪价格震荡上升,乘用车销量持续回暖。生猪产业事实的去化程度高于预期,最终导致猪价高于预期。短期来看,随着产能的进一步去化,生猪价格有望震荡上升。上周我国乘用车批发/零售日均销量分别为80,101/69,594 辆,周环比增长12.00%/28.00%,销量持续回暖。

    上游资源:供需偏紧煤价高位运行,钢价中枢依旧维持震荡。上周秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价报收1205 元/吨,周环比持平。6月上旬全国重点监测煤炭企业产量增长0.1%,相对目前市场需求,供给仍旧偏弱,煤价有望高位运行。上周螺纹钢、热轧板卷价格环比降0.5%/1.1%,淡季影响下钢材表需持续下降,钢价中枢仍维持震荡。

    航空市场恢复趋势良好,集运供应链紊乱逐步缓解。5 月五大航空公司客座率小幅回升。近日国内客流已恢复至超2019 年五成,较月初上升超一倍,航空业加速修复。6 月中旬沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长11.1%,较上旬增长7.4%,集运供应链紊乱逐步缓解。

    新兴产业链:风机招标容量持续扩大,面板价格下降幅度收窄。6 月23 日,国家电投发布2022 年度第三十四批集中招标公告,本次集采涉及11 个省区,合计采购容量为10.5GW。2022 年1-5 月份风机公开招标容量达到44.4GW,远超往年同期。面板价格下降幅度收窄,终端需求也将持续回暖,消费电子行业逐步恢复。

    风险提示:疫情扩散超预期、稳增长与需求恢复情况不及预期。