宏观经济宏观周报：房地产销售延续回暖 消费指标继续改善

　　房地产销售延续回暖，消费指标继续改善：

    　　本周国信高频宏观扩散指数A 转负，指数B 小幅回落。历年5 月至7 月指数B 面临趋势下行的季节性，今年6 月以来指数B 一直维持在109.8 至109.9的水平，表现强于季节性，表明今年6 月国内经济增长恢复趋势较强。

    　　分项中，本周全钢胎开工率、PTA 产量继续上升，反映国内消费在继续修复。

    　　此外，本周30 大中城市商品房成交面积较上周继续抬升，房地产销售延续回暖，后续或逐渐带动房地产开发投资增长。

    　　截止2022 年6 月24 日，国信高频宏观扩散指数A 为-0.1，指数B 录得109.8，指数C 录得-2.4%（+0.0pct.）。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率、PTA 产量、30 大中城市商品房成交面积数据较上周继续上升；焦化企业开工率、螺纹钢产量、水泥价格、建材综合指数较上周回落。

    　　周度价格高频跟踪:

    　　（1）本周食品价格小幅上涨，非食品价格继续上涨。2022 年6 月食品价格环比或低于季节性，非食品价格环比或高于季节性。预计6 月CPI 食品环比约为-1.5%，CPI 非食品环比约为0.1%，CPI 整体环比约为-0.2%，今年6 月CPI 同比或上升至2.3%。

    　　（2）6 月以来随着疫情消退，国内供应链进一步恢复，工业品需求继续回升，6 月上旬国内流通领域生产资料价格小幅上涨，但六月中旬有所下跌，或与海外加速货币政策紧缩导致大宗商品价格下跌有关。预计6 月国内PPI 环比在零附近，PPI 同比回落至6.1%。

    　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。