国防军工行业周报：大宗金属材料价格下降 有望提升上游企业盈利空间

　　本周关注：国防军工板块6 月涨幅可观，股价整体较大幅度上涨，大宗原材料价格回落带动航空装备板块的个股大幅走强，本周可持续关注军工板块。

    　　军工板块整体涨跌幅：截止2022 年6 月24 日，上周国防军工（申万）上涨3.87%，沪深上涨1.17%。六月初至今，国防军工（申万）上涨6.53%，沪深上涨5.75%，跑赢沪深300 指数0.78 个百分点。年初至今，申万军工板块年初至今下跌20.21%。

    　　各细分板块涨跌情况：上周国防军工行业细分板块中，航空装备、地面兵装、航海装备、军工电子、航天装备分别上涨：6.94%、1.46%、0.31%、2.43%、3.81%。从上周的表现来看，航空装备表现最好，上涨6.94%。

    　　个股涨幅前十：三角防务（+19.22%）、火炬电子（+17.86%）、新兴装备（+17.15% ）、中航重机（ +16.66% ）、派克新材（ +16.33% ）、晨曦航空（+16.06% ）、江航装备（ +12.49% ）、中航高科（ +12.39% ）、钢研高纳（+11.75%）、理工导航（+10.83%）。

    　　个股跌幅前十：上海瀚讯（-33.83%）、霍莱沃（-28.68%）、天奥电子（-15.19%）、国瑞科技（-6.01%）、中天火箭（-2.84%）、中国海防（-2.54%）、中船防务（-2.33%）、中光学（-2.04%）、通易航天（-1.77%）、雷电微力（-1.70%）。

    　　重点事件跟踪：

    　　六月初至今，大宗金属原材料的价格一路下跌，尤其是铝、镁、镍等航空航天新材料重要组成部分的金属，有色金属的现货及期货价格一路呈现下滑趋势，有利于缓解军工航空航天板块的上游制造商的成本压力。

    　　大宗原材料价格的下跌有利于缓解军工航空航天板块上游制造商企业的成本压力，航空航天上游企业高景气度下的盈利空间仍有望保持高水平。

    　　行业动态：

    　　1）中国船舶报：全球最大！中国造船业解锁新成就2）中国船舶报：世界最大金额单笔造船订单刷新？3）国科环宇：中国距离10 万吨级核动力航母还有多远？4）资本邦：军工ETF（512660）涨超2.5%，火炬电子涨超8%5）界面新闻：美众议院拨款委员会批准2023 财年国防开支法案，规模超7616亿美元6）全景快讯：华如科技成功登陆创业板7）浙江省船舶行业协会：海洋装备制造产业计量测试技术难题征集。

    　　公司公告：1）6 月22 日，中船科技：中船科技股份有限公司发布了其全资子公司出售资产进展公告，拟降低转让底价后重新披露信息，即以不低于经北京中企华资产评估有限责任公司评估的上海市、深圳市、重庆市等地的多处房产评估金额的90%，于2022 年6 月22 日在上海联合产权交易所进行再次公开挂牌。2）6 月22 日，华如科技：北京华如科技股份有限公司（以下简称“华如科技”、“本公司”、“公司”或“发行人”）股票将于2022 年6 月23 日在深圳证券交易所创业板上市，本次发行价格52.03 元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为51.64 倍。3）6 月23 日，海兰信：北京海兰信数据科技股份有限公司（以下简称“公司”）全资四级公司北京劳雷海洋仪器有限公司（以下简称“北京劳雷”）和全资子公司深圳欧特海洋科技有限公司（以下简称“欧特海洋”）均于近日收到三亚崖州湾科技城开发建设有限公司设备采购《中标通知书》。4）6 月24 日，天箭科技：本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定。本次会计政策变更后，公司将执行准则解释第14 号、准则解释第15号。5）6 月23 日，金信诺：公司于2022 年6 月23 日收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，公司开立的“深圳金信诺高新技术股份有限公司回购专用证券账户”中所持有的100 万股公司股票，已于2022 年6 月23 日以7.14 元/股的价格非交易过户至“深圳金信诺高新技术股份有限公司－2022 年员工持股计划”专用证券账户。 6）6 月24 日，中简科技：近日，公司接到董事长、实际控制人杨永岗先生通知，拟将其直接持有以及通过常州市中简投资合伙企业（有限合伙）持有中简科技股份有限公司（以下简称“公司”）的股份，以大宗交易形式向公司董事、总经理、总工程师温月芳转让约600 万股股份。7）6 月24 日，火炬电子：截至2022年6 月24 日，本次减持计划实施期限届满，陈婉霞女士通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司股份187,500 股，占公司总股本的0.04%。

    　　投资建议： 各细分板块方面：军工行业基本面持续改善，未来成长确定性高，建议关注：1）主机厂：中航沈飞、航发动力、中航西飞、中直股份、洪都航空（未覆盖）；2）中游航空制造：中航高科、航宇科技、3）军工芯片：

    　　景嘉微、紫光国微；4）军工电子：振华科技、宏达电子（未覆盖）、5）军工材料：捷强装备（未覆盖）、西部材料（未覆盖）6）资产证券化主线，关注中国电科集团的改革。

    　　风险提示：宏观经济持续下行；国防开支预算增速不及预期；军用产品降价的风险；军品市场需求不及预期；民品市场开拓不及预期的风险；行业竞争加剧等。