2022年5月汽车行业月报：渠道补库 5月销量超预期

　　5月销量环比大幅好转，新能源乘用车渗透率达26.3%

    由于疫情改善，5月销量环比大幅好转。5月乘用车销量162.3万辆，同比-1.4%/环比+68.2%，1-5月乘用车累计销量813.3万辆，累计同比-3.6%；5月新能源乘用车销量42.7万辆，同比+108.8%/环比+52.5%，1-5月新能源乘用车累计销量191.5万辆，累计同比+113.4%。生产物流逐步正常化，压抑需求延迟释放加速22H2新一轮行业走向复苏。

    　　分价格来看，5月中高端市场发力，30-50万市场新能源渗透率回升明显。22M5自主贡献销量达81.3万辆，同比+15.5%，自主乘用车市占率达49.8%。5月美系特斯拉销量快速恢复，新能源渗透率提升至27.7%，2022年5月乘用车市场自主新能源渗透率达44.75%，同比+23.56pct。

    　　22M5自主乘用车销量创近5年5月月销量新高

    　　比亚迪、长安销量持续向好，2022Q3新一轮复苏更为确定

    5月乘用车销量TOP3厂商：一汽大众、比亚迪汽车、上汽通用五菱；1-5月乘用车累计销量TOP3厂商：一汽大众、比亚迪汽车、长安汽车。5月乘用车销量TOP3车型：轩逸、五菱宏光mini EV、宋DM，1-5月乘用车累计销量TOP3车型：轩逸、五菱宏光mini EV、朗逸。

    　　疫情后的核心在于供给因素制约缓解后判断需求回补的节奏。中性及乐观假设下，预计今年行业增速约2.8-7%。展望6月中性假设下行业同比增速约8.9%。

    　　风险提示：经营风险、市场风险、上游原材料涨价风险、政策风险、技术风险芯片供应不及预期风险。