房地产REITS周报:解禁后REITS整体表现良好 鹏华深圳能源清洁能源REIT获批

类别:行业 机构:东北证券股份有限公司 研究员:吴胤翔 日期:2022-06-27

  报告摘要:

      市场表现:不确定性落地,本周REITs 解禁后整体上涨。本周已上市12 只REITs 中,10 支上涨,2 支下跌,整体平均微涨0.53%。同期上证综指上涨0.99%,深证成指上涨2.88%,沪深300 上涨1.99%,中证全债指数下跌0.01%,上证国债指数上涨0.07%,中债1 年期国债指数上涨0.04%,中债10 年期国债指数下跌0.27%。主要原因为首批REITs 解禁前已持续下跌,解禁后不确定性情绪消散。此外自6 月6 日以来A 股成交金额持续超万亿,大盘整体表现良好,解禁后迎来重新布局机会,REITs 市场交易量及换手率持续提升。

      本周主要政策:发改委、证监会、河北省等单位积极推进REITs 相关工作。1)6 月20 日国务院发改委明确基础设施REITs 委托评估工作重点。2)6 月20 日河北省发改委提出支持民间投资参与基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点,年内REITs 实现零突破。

      3)6 月23 日证监会李超副主席表示及时推出资产证券化、科技创新债、绿色债等产品,推进基础设施领域公募REITs 试点。

      重点事件点评:1)鹏华深圳能源清洁能源REIT 获批。鹏华深圳能源清洁能源REITs 本周二(6 月21 日)获批,基础设施项目为深圳能源东部电厂(一期)项目,收入来源于项目公司提供电力生产及相关服务并收取电费收入。2)我国公募REITs 迎来部分解禁。本周二我国首批9 只公募REITs 迎来部分解禁,共计有21.71 亿份,占9 支公募REITs 总发行份额的33.92%,占流通盘规模的104.7%,总市值约为105.74 亿元。3)国金中国铁建REIT 正式发售。国金中国铁建REIT 于本周二正式发售,本次网下发售的初始基金份额为0.875 亿份,公众投资者发售的初始基金份额数量为0.375 亿份,其中网下投资者认购比为3.22%,公众投资者认购比为2.45%。

      本周交易量:本周REITS 市场价格大多有所回升,交易活跃度提高。1)周内日均换手率为1.33%,较上周提高0.24pct,总交易金额为9.22 亿元,交易量为1.76 亿份,较上周分别提升15.83%,22.87%。2)具体来看,除高速公路REITs 外其余类型REITs 均呈上涨态势,其中园区基础设施、仓储物流、生态环保、交通基础设施本周交易金额分别为2.97 亿元、1.39 亿元、1.79 亿元、3.07 亿元,较上周分别上涨21.80%、6.35%、104.86%、-8.07%。

      投资建议:下周重点关注解禁后续变化、REITs 审批进度及疫情影响。1)关注解禁。我国公募REITs 本周迎来部分解禁,在市场流通份额大幅提升的背景下持续关注解禁后交易量及价格变动。2)关注新产品上市。目前还有六只REITs 处于申报审批阶段,后续持续关注审批进展及打新机会。3)关注疫情。疫情爆发以来对生产生活产生了巨大影响,持续关注疫情对底层资产收入和成本端的影响。

      风险提示:疫情等导致底层资产经营不及预期;相关支持政策落地不及预期;数据统计测算偏差。