环保公用周报:抽水蓄能行业扬帆起航 2022年底核准规模将超过5000万KW

类别:行业 机构:华西证券股份有限公司 研究员:晏溶 日期:2022-06-27

  报告摘要

      5 月环卫市场释放近200 亿,盈峰环境收获满满。

      根据北极星环卫网不完全统计,5 月开标的亿级环卫项目共28 个,成交总额约89.81 亿元,同月启动招标的亿级环卫项目有26 个,预算总额约109.53 亿元,5 月环卫市场累计释放金额接近200 亿元,分别覆盖河北、广东等19 大省份。相较于4 月成交3 个超10 亿项目,5 月并未出现超10 亿环卫大单。当月成交的最大订单是深圳龙岗区龙岗街道城市管家服务项目,成交额8.89 亿,被北控城市服务一举拿下。盈峰环境全资子公司盈峰中联环境五月火力全开,接连斩获多个环卫项目,一举夺得5 月“标王”。5 月各大环卫龙头企业都收获满满。盈峰中联环境、北控城市环境、河北人和环境、万科物业、福龙马等企业累计中标金额近54 亿元。随着后续招标项目陆续落地,投资逐渐加大,环卫行业未来发展值得期待。

      《抽水蓄能产业发展报告2021》发布,2022 年底核准规模将超过5000 万kW。

      6 月24 日,《抽水蓄能产业发展报告(2021 年度)》在京发布。《报告》指出,“十四五”期间是加快推进抽水蓄能高质量发展的关键期,是构建以抽蓄作为储能主体推动风光大规模发展的战略窗口期,我国抽水蓄能产业将迎来快速发展的新局面。截至2021 年底,已建抽水蓄能装机容量3639 万千瓦,较2020 年增长490 万千瓦,同比增长15.6%,抽水蓄能在电力总装机的占比为1.5%,较2020 年装机占比增长0.1 个百分点;核准11 座抽水蓄能电站,总规模大1370 万千瓦,取得突破性进展。目前,我国已纳入规划的抽水蓄能站点资源总量约8.14 亿千瓦,其中9792 万千瓦项目已经实施,未来发展潜力巨大。《报告》预计,2022 年吉林敦化、黑龙江荒沟、河北丰宁等在建抽水蓄能电站部分机组将投产发电,投产规模约为900 万kW。至2022 年底,抽水蓄能电站总装机容量达到4500 万kW 左右,同时,核准规模将超过5000 万kW。在双碳背景下,清洁能源发电的重要性日益凸显,作为清洁能源重要组成部分,抽水蓄能行业未来发展值得期待。

      国内动力煤市场交投较弱,后续或将持续承压。

      本周国内动力煤产地方面,目前国内主产区主流煤矿以积极兑现长协用户需求为主,落实中长期合同合理价格,余量做市场地销。就市场煤来看,下游用户经前期采购补库后,库存上升,对高价接受度下降,同时港口市场承压下行,进一步加重下游用户观望情绪,到矿拉运车辆明显减少,煤矿出货速度放缓,坑口有库存累积,个别煤矿有顶仓压力,坑口价格整体以承压下行为主。下游需求方面,本周国内下游用户采购节奏放缓,需求端对市场支撑力度不强。近期南方雨水较多,水电发力,火电日耗不及预期,沿海地区主力电厂库存可用天数多保持在20 天以上,长协及保供资源保障下采购市场煤积极性不高;同时市场下行压力加大,下游用户买涨不买跌情绪较浓郁,拉运采购节奏进一步放缓。我们判断,后市在需求疲软的背景下,动力煤价格仍将承压。

      国内LNG 均价震荡下调,美国天然气价格下

      调。

      国内LNG 均价震荡下调,供需两淡行情明显。供应方面,本周国内液厂LNG 产量环比上周下降,槽批出货量环比上周增加。从需求方面来看,下游工业用户需求低迷,尤其是当前生产毛利不足,开工生产动力下降,对高价LNG 资源接受度有限。美国方面,自“自由港”事件发生后,码头出口转为内需,美国国内LNG 供给被迫增加,其供给缺口得到弥补,缓解了美国国内天然气价格通膨过高情况,带动美国天然气期货价格下降。欧洲方面由于整体供给大幅缩减,虽然目前整体需求可以得到满足,但随着库存消耗,LNG 补充量下降,LNG 市场缺口将会扩大,各国为保持国内能源稳定,采取各种方式弥补天然气缺口,带动天然气现货价格上涨。

      投资建议

      与4 月相比,5 月环卫市场稍显低落。但5 月仍有超百亿环卫订单待落地。在绿色低碳的政策背景下,不仅仅是环卫市场得到快速发展,传统的污水处置、垃圾处理等环保领域同样需要大量资金投入。随着政策不断刺激,污水处理产业链有望持续受益,推荐关注国内过滤成套装备的领先企业,持续拓展新能源及砂石高景气赛道的【景津装备】。再生资源回收利用是碳减排的重要路径之一,同时兼具污染物减排的协同效益,无疑是实现碳达峰和碳中和不可或缺的方式。在“双碳”背景下,借着新能源国家利好政策的东风,必将迎来新一轮的高速发展。受益的标的有稀土废料领先企业,深度布局废钢、报废汽车回收利用的【华宏科技】。

      在大力发展新型能源的时代背景下,国家加快能源领域项目改革创新,新能源装机有望快速增长,新能源运营商则受益于内需扩大,运营效率提升,业绩提升。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】; 同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】,受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。

      风险提示

      1)碳中和相关政策推行不及预期;

      2)动力煤、天然气需求季节性下降;

    3)电力政策出现较大变动。