医药生物周报(22年第26周):港股医药板块强势反弹 重点关注创新药和低估值板块

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:陈益凌/陈曦炳/彭思宇/马千里 日期:2022-06-27

  港股医药强势反弹,关注创新药及低估值板块。本周全部A 股上涨1.82%(总市值加权平均),生物医药板块整体上涨2.21%,表现强于整体市场。

      本周恒生指数上涨3.06%,港股医疗保健板块上涨13.02%,表现显著强于恒生指数。分子板块来看,制药板块上涨10.46%,生物科技上涨15.08%,医疗保健设备上涨11.69%,医疗服务上涨6.38%。部分创新药和创新器械公司表现强劲,港股医药板块市场情绪显著好转,当前估值处于历史低位,配置价值凸显。推荐买入康方生物-B(派安普利单抗获批上市,卡度尼利提交BLA,AK112 开启注册性临床,核心资产商业化价值较大。自主研发能力强,管线布局深厚,核心资产进入收获期,商业化价值大)、康诺亚-B(核心品种CM310 在AD 适应症开启3 期注册性临床,CRSwNP 2 期数据读出,有望成为首个获批上市的国产IL4Ra 单抗;后续差异化管线临床顺利推进)。

      加强新时代中医药人才工作,看好三类中药标的。国家中医药管理局、教育部、人社部、卫健委联合印发《关于加强新时代中医药人才工作的意见》。

      《意见》中提出中医药人才工作“十四五”目标:到2025 年,实现二级以上公立中医医院中医医师配置不低于本机构医师总数的60%,全部社区卫生服务中心和乡镇卫生院设置中医馆、配备中医医师。中药板块继续维持高景气周期,看好三类标的:1.扩容细分赛道。资源属性铸就政策避风港,药食同源拓展市场需求,标准放开加速行业发展,中药配方颗粒行业有望迎来行业扩容期。看好拥有上游种植(养殖)资源、标准高、布局早的中药配方颗粒生产企业,推荐买入中国中药;2.回归药品属性,产品疗效确切、具备持续出新能力的优质企业。疗效至上,临床循证是王道,看好产品经循证医学充分验证、得到医生群体认可的优秀中药企业,推荐买入以岭药业;3. 消费属性标的,医保政策影响小。单价低,作用广,品牌OTC 深入人心,看好产品占领消费者心智、格局稳定、长期积累下拥有良好品牌形象的OTC 龙头企业,推荐买入华润三九。

      风险提示:疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药耗集采风险