策略周观点:中报季优选业绩确定性

类别:策略 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:谭倩/纪翔 日期:2022-06-27

周观点

    本周复盘:A股延续强势反弹,沪深股市分化,成长和大件消费占优,周期居末。资金面主导近期A股走势,当前正处于数据真空期,在总书记明确“努力实现全年经济社会发展目标”、国常会表态进一步释放汽车消费潜能、个人养老金投资公募基金、ETF纳入互联互通等一系列利好的助推下,北上等增量资金持续入场,给予A股资金和情绪双重助力。

    大势研判:由于中美三周期错位,A股独立行情还能延续,但其中的扰动因素不容忽视。国内经济开启弱复苏,A股核心矛盾不断修复,下半年A股行情依旧可期。但本周资金虽在净流入但规模开始下滑,成长领涨但内部明显分化,另外还有海外流动性和A股中报业绩预期下修扰动仍需警惕。所以在当前节点,不建议追高,优选确定性。

    配置策略:中报季开启,盈利预期下修阶段,重视估值与业绩的匹配度,把握确定性。建议关注大金融(低估值银行和券商)和大消费(低估值且盈利预期改善的医药生物和盈利预期稳定的食品饮料),成长中优选PEG合理的细分行业(光伏设备和电池)。

    风险提示

    (1)宏观经济加速下行

    (2)政策不及预期

    (3)地缘冲突大规模爆发