轻工制造业周报(第二十五周):家居618销售表现亮眼 关注地产改善&需求回补下布局机遇

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:吕明璋 日期:2022-06-26

  本周观点:家居618 销售表现亮眼,关注地产改善&需求回补下布局机遇家居618 大促顺利收官,龙头销售表现亮眼,据各公司战报显示,618 期间顾家/ 喜临门/ 芝华仕零售录单( 销售额) 分别同比增长约38.3%/72%/25%,彰显疫后经营韧性。展望后续,伴随疫情防控趋势向好,家居需求有望稳步回补复苏,企业订单有望迎环比改善;同时当下地产销售增速拐点显现,稳增长发力有望继续支撑家居估值修复行情。重点推荐产品、渠道、供应链能力领先的家居龙头以及估值向上弹性较大的二线龙头。

      子行业观点

      1)稳增长发力进行时,疫情防控局势向好,家居行业有望迎困境反转,重点推荐产品、渠道、供应链能力领先的家居龙头,以及当前估值仍处低位、向上弹性较大的二线龙头;2)电子烟监管政策落地,长期将促进行业洗牌与龙头优势提升,重点推荐电子雾化设备龙头;3)双减政策+疫情影响逐渐落地,疫后复课提振需求,重点推荐品牌+渠道壁垒深厚的文具龙头。

      重点公司及动态

      思摩尔国际:FDA 拒绝授权juul 产品在美销售,作为Vuse 等品牌的合作供应商的思摩尔国际有望受益。

      风险提示:疫情发展不确定性,下游需求不及预期。