中原证券行业周观点

摘要:

    近期重点关注行业:锂电池、化工、医药、计算机、光伏、机械、农林牧渔。

    锂电池

    本期锂电池指数上涨5.30%,跑赢沪深300 指数。短期上证指数总体预计将震荡向上,结合行业景气度及板块走势,短期建议持续关注板块投资机会,可关注细分领域低估值且业绩增长确定的优质标的。

    风险提示:原材料价格大幅波动、产品价格大幅下行、环保政策力度低于预期。

    化工

    本期中信基础化工行业指数上涨0.54%,跑输上证指数0.46 个百分点,跑输沪深300 指数1.45 个百分点,在30 个中信一级行业中位列第21 位。中信三级子行业中,15 个子行业上涨,18 个子行业下跌,涂料涂漆、改性塑料和锂电化学品板块表现居前。建议关注:煤化工、农药和磷化工板块。

    风险提示:原材料价格大幅波动、产品价格大幅下行、环保政策力度低于预期。

    医药

    本期申万医药行业指数上涨2.21%,跑赢沪深300 指数0.22 个百分点,整体走势强于大盘。投资建议:建议关注低估值的血制品、CXO 板块以及医疗设备板块。

    风险提示:疫情发展超出预期。

    计算机

    本周,计算机行业跟随大盘上涨,获得较好的行情表现。其中上半周主要受到无人驾驶概念带动,而周五行情更多来自对于《国务院关于加强数字政府建设的指导意见》及相关网络安全事件的演绎。境外势力将网络安全作为袭击通道,未来随着全球矛盾日益突出,或将成为常态攻击手段。结合最近移动对启明星辰的收购,我们认为未来将有更多的国资力量向行业聚焦。同时,移动与启明星辰的合作,有望实现中国在网络安全发展的独特路线,实现在场景服务方面的突破。

    风险提示:国际局势的不确定性;通货膨胀下上游企业削减开支;地方债务风险释放;疫情影响超预期。

    证券

    本期券商指数在经历冲高回落后,出现横向震荡整理。短周期内,券商指数仍有震荡整固的需求,预计券商板块仍将以结构性行情为主。观察上市券商公布中报预告后的走势。

    风险提示:1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑;2.市场波动风险;3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。

    光伏

    本期光伏行业周涨幅5.75%,显著高于沪深300 指数。光伏板块周成交额2776.64 亿元,环比小幅放量。板块大部分个股实现上涨,赚钱效应较好。国内外终端需求较为旺 盛,硅料、电池供应紧张,价格较为坚挺。资金对光伏板块各个环节挖掘,短期涨幅较为显著。目前,资金呈加速流入状态,光伏板块估值基本回归到历史估值的中位数以上水平,部分公司估值创出历史新高。考虑各环节景气差异和估值情况,预计后续板块波动加剧。中长期建议投资者积极关注估值合理的一体化组件厂、光伏设备、热场材料头部企业。

    风险提示:全球装机需求不及预期;业绩增长不及预期。

    传媒

    本期传媒板块下跌0.29%,同期创业板指数、沪深300 指数以及上证指数涨跌幅为6.29%、1.99%、0.99%;子版块中影视涨幅较好,互联网影音视频以及互联网广告营销单周下跌幅度相对较大。短期建议关注电影、广告等在本轮疫情好转后有望迎来修复的领域;中长期关注具备持续性增长潜力以及新技术普及带来增长空间的领域,例如广告、游戏、VR/AR。

    风险提示:国际政局动荡风险;疫情反复以及病毒变异风险;监管政策收紧超预期;市场竞争加剧;商誉减值风险;产出内容质量不及预期;项目制特点导致业绩不稳定。

    机械

    本期CS 机械板块涨3.93%,跑赢沪深300(1.99%)1.94 个pct,排在30 个CS 一级行业第6 名。继续聚焦科技成长主流赛道,近期政策面对新能源发展鼓励力度较大,新能源等成长板块调整幅度深,时间长,龙头估值调整到位,行业有望迎来由超跌反弹转化为行业反转的投资机会。建议积极布局成长赛道龙头抄底反弹的机会。近期稳增长政策预期增强,利好工程机械、煤机、油气设备等顺周期板块龙头。

    风险提示:宏观经济下行;原材料价格继续大幅上涨;新能源政策出现重大变化。

    家电

    本周中信家电行业指数上涨5.34%,综合排名排在中信一级行业分类中第4 位。各细分板块均延续上涨态势,其中厨电板块领涨幅度超过11%,白电板块涨幅扩大至5.2%,小家电板块涨幅有所收窄。个股方面,立达信(23.85%)、亿田智能(18.3%)、老板电器(17.62%)涨幅居前。短期内建议关注:高端家电市场份额稳增的白电与厨电行业龙头,以及高景气细分集成灶与小家电赛道头部标的。

    风险提示:市场需求不及预期;行业竞争格局加剧;原材料价格、海运成本与汇率持续波动风险。

    农林牧渔

    本期,农林牧渔(中信)行业上涨2.09%;沪深300 指数上涨1.99%,农林牧渔行业跑赢对标指数0.1 个百分点。从农林牧渔细分子行业来看,本周畜牧养殖板块延续反弹行情,收涨3.64%。建议持续关注政策预期下的种业板块和高成长性下的宠物板块。

    风险提示:畜禽价格和原材料价格的大幅波动的风险;种业相关政策进度不及预期的风险;非洲猪瘟加剧恶化导致生猪出栏量不及预期的风险。