银行行业：本期存单发行利率微升

本期跟踪时间区间为2022 年6 月18 日~6 月24 日，上期为2022 年6月11 日~6 月17 日，下期为2022 年6 月25 日~7 月1 日。

    总量情况：根据Wind 数据统计，截至2022 年6 月24 日，银行同业存单存量规模143,932 亿元，其中AA+级以下同业存单余额较年初增加4,876 亿元；商业银行债券和资本工具存量规模分别为16,903 亿元和37,337 亿元。

    同业存单：本期累计发行585 笔，实际总发行2,995 亿元，日均发行599 亿元。募集完成率方面：本期整体募集完成率63.6%（上期：92.3%），AA+级以下46.0%（上期：71.1%）。发行利率方面：本期整体发行利率2.29%（上期：2.28%），AA+级以下2.71%（上期：2.59%）。发行期限方面：本期加权发行期限0.60 年（上期：0.70 年），1 年期发行占比26%（上期：47%），3 个月期发行占比23%（上期：16%）。

    存量方面：目前整体银行存量同业存单付息成本率为2.70%（上期：

    2.72%），本期末存量加权剩余期限166.34 日（上期末：165.85 日）。

    到期方面：本期到期4,578 亿元（上期：3,770 亿元），预计下期到期2,029 亿元，预计6 月合计到期15,809 亿元。

    商业银行债券与资本工具：本期无商业银行债券发行，21 亿资本工具发行。信用利差方面，短期信用利差普遍收窄，以1 个月信用利差收窄幅度最大；中长期信用利差除3 年期和5 年期AA+级以上债券有所上浮外，其余期限均有所下行。到期方面，本期有240 亿元商业银行普通债到期，19 亿元资本工具到期。预计下期有33 亿元资本工具到期，无商业银行普通债到期。

    商业银行可转债：本期正股价格和可转债价格普遍下行。平均来看，本期可转债的平均转股溢价率为32.08%（上期31.54%），平均纯债溢价率为12.51%（上期：13.59%）。估值方面，截至2022 年6 月24 日，在17 只银行可转债中，苏银转债、浦发转债、紫银转债、青农转债、上银转债、南银转债与历史均值的偏离程度均超过一个标准差。正向偏离幅度较大的，浦发转债、紫银转债、青农转债、上银转债的转股溢价率分别为86.34%、43.09%、34.75%、71.61%，对均值的偏离度分别为58.1%、45.6%、45.6%、41.1%；负向偏离幅度较大的，苏银转债、南银转债的转股溢价率分别为12.12%、11.85%，对均值的偏离度分别为-48.4%、-43.0%。

    风险提示：（1）疫情传播程度、持续时间超预期；（2）国际经济及金融风险超预期；（3）国内经济增长超预期下滑，资产质量恶化。